2024年Layer-1レースの内幕：どのチェーンが本当に参入ポジションに値するか？

ビットコインの半減期まであと2ヶ月、全体のL1レースが動き始めました。私は15の主要なLayer-1の最新の進展を整理しましたが、いくつかのデータはあなたの認識を覆すかもしれません。

🚀 黒馬の台頭：この3つのチェーンは最も急騰した

Kaspa（KAS） は昨年1400%の急騰を記録しましたが、これは偶然ではありません。このチェーンはGHOSTDAGコンセンサスメカニズムを使用して秒単位のブロック生成を実現しており、Rustでの再構築により性能が倍増しました。皆がSolanaのtpsについて議論している間に、Kaspaはすでに40+ tpsの安定性をテストしています。$2.4Bの時価総額があり、まだ想像の余地があります。

Sei（SEI） は今年7283%上昇しました——間違っていません。DeFiのために設計されたチェーンで、オーダーブックマッチングエンジンを統合しています。なぜ重要なのか？それはほとんどのL1がこれを欠いているからです。エコシステムファンドは30Mから120Mに拡大し、Foresight Venturesが50Mをリード投資しました。アジア市場が突破口です。

ZetaChain（ZETA） はまだ始まったばかりですが、概念は先進的です——"omnichain"の第一号銘柄。任意のチェーン間で相互作用できる、これが真の相互運用性であり、ブリッジによる偽の相互運用性ではありません。$278Mの時価総額、早期に乗り込むチャンスはまだあります。

📊 TVL vs 時価総額の王様

ここに面白いミスマッチがあります:

• イーサリアム $35B TVLが全体を圧倒していますが、エコシステムの利益はすでに十分に価格に反映されています（ETHは1年でわずか3%の上昇）
• ソラナ $1.65B TVL、しかしSOLは306%上昇——これは市場が技術の進化に対する期待が現状よりも楽観的であることを示しています
• BNBチェーン $3.6B TVLはEthereumの1/10ですが、BNBの時価総額は45B（ETHに次いで2位）——CEXの裏付けの価値を示しています

対照的に、SuiとAptosは昨年いずれもマイナス収益（Sui -65%、Aptos -45%）ですが、TVLはまだ存在します（それぞれ488Mと171M）。これは何を示していますか？エコシステムはまだ蓄積期にあり、急いで底を掘る必要はありません。

🔥 過小評価されている詳細

Polkadot 2.0 のparathreadは小さなチェーンに道を開き、ステーキングの参加度は49%増加しました。Cosmos Hubは日平均50万件の取引を処理し、Interchain Securityの導入後、小さなチェーンのセキュリティコストは大幅に減少しました。これらの技術的進歩は最終的に通貨の価格に反映されるでしょう。

ビットコインのOrdinalsが火を噴いた後、エコシステムはAtomicalsとTaproot Assetsを探索しています。おそらく誰も気づいていないでしょうが、ビットコインLayer-1自体が進化しており、単にL2に寄生されているわけではありません。

Avalanche C-Chainの1日あたりの取引は2.3M件（昨年11月のピーク）、インスクリプションの熱狂はどれほどのものか？1週間で13.8Mドルの刻印手数料。熱が冷めた後、このチェーンはどのようにユーザーを留めるのか？これは注目に値します。

⚠️ 投資助言（財務助言ではありません）

1. 保守型：ETH + BTC + Solana（この三つはもうギャンブルではない）
2. アグレッシブ型：Kaspa、Sei は技術革新に期待する人に適しています
3. ギャンブル:ZetaChain、インターネットコンピュータ(最先端のコンセプトですが、市場での検証が不十分です)

ポルカドット、コスモス、アバランチは「二線L1」に位置しており、ファンダメンタルは安定しているが成長のカタリストが不足している。クロノス、カヴァのような垂直エコシステムチェーンは、その競技の周期的位置（DeFi/NFT）を考慮する必要がある。

最後の言葉：L1戦争は「誰が速いか」から「誰のエコシステムが生き残るか」へと進化しました。時価総額を見て、TVLを見て、しかし最も重要なのは毎日どれだけの実際のユーザーが使っているかです。データが語ります。