ブラックロックとグレースケールがビットコインETFの流出を主導しており、機関投資家がリスクから逃げています $903M

ソース：イエロー 原題: ブラックロックとグレイスケールがビットコインETFの$903M からの流出を主導し、機関投資家がリスクから逃げる

オリジナルリンク： 米国の現物ビットコイン上場投資信託は、2024年1月の製品開始以来、1日で2番目に大きな流出を記録し、11月20日に$903 百万の純流出がありました。これは、年末に向けてマクロ経済の不確実性が高まる中で、機関投資家がリスク回避のポジションにシフトしたことを反映しています。

ブラックロックのiShares Bitcoin Trust (IBIT)は、世界最大のビットコインETFであり、木曜日だけで3億5,550万ドルを失いました。続いて、グレイスケールのGBTCは1億9,935万ドルの流出がありました。フィデリティのFBTCは、1億9,040万ドルがファンドから流出し、ビットワイズ、アーク＆21シェアーズ、バンエック、フランクリン・テンプルトンからも撤退がありました。大規模な流出は、ビットコインが92,000ドル以上から88,000ドル未満に下落し、その後米国市場が開くと85,400ドルまで損失を拡大したことと一致しました。

現物イーサリアムETFは、出金が$262 百万に達し、8日連続での償還を記録するなど、あまり好調ではありませんでした。SoSoValueのデータによれば、ブラックロックのETHAは木曜日のイーサリアムの大幅な引き出しの一因であり、ビットコインと並行して、2番目に大きな暗号通貨への機関投資家の食欲が減少していることを示しています。

ビットコインとイーサリアムのETFの二重の流出は、投資家が市場の悪化した条件の中でリスクへのエクスポージャーを再評価するにつれて、暗号資産のより広範な逃避を強調しています。データは、米国の現物ビットコインETFが11月だけでほぼ$3 億ドルのネット流出を失ったことを示しており、この月は製品が発売されて以来、ETFのフローにとって潜在的に最悪の月になる可能性があります。

制度的利益追求の達人

流出は、2024年の大部分を特徴づけていた安定した流入に対する感情の劇的な変化を示しています。ビットコインのETFが暗号通貨の新しい最高値を126,000ドル以上に押し上げる主な要因として浮上したのは10月のことです。市場のアナリストは、この反転を複数の相互作用する要因に起因していると考えています。機関保有者による利益確定、悪化したテクニカル指標、そしてより広範なマクロ経済的逆風です。

「今月初めの継続的な流入からの大きな変化が見られます」とBTCマーケットの暗号通貨アナリスト、レイチェル・ルーカスは述べています。「そして、単に暗号通貨が損失を出しているだけではありません。Nvidiaの売掛金の増加は株式市場を怖がらせ、より広範なリスク回避の動きを引き起こしました。テクノロジーの巨人たちが揺らぐ時、流動性は至る所で引き締まり、ビットコインもその影響を受けています。」

プジェムysław クラル、ヨーロッパの暗号通貨取引所ゾンダクリプトのCEOは、重要な流出が機関投資家が年末前に利益を確保していることを示していると指摘しました。 "機関投資家が先頭に立っており、ETFの流出は利益確定とリスク回避のポジショニングを示しています"とクラルは述べました。 “ボラティリティは高く、マクロ経済環境は迅速に変化する可能性があります。”

11月20日の流出額は、2025年2月25日以来、1日における最大の救出を表しています。この日は、ドナルド・トランプ大統領の新たな関税の発表がサプライズとして市場に伝わり、株式および暗号通貨市場での大規模な売却を引き起こしました。この以前のエピソードでも、投資家たちがリスク資産から大規模に逃げ出す中、同様に劇的な流出が見られました。

増加する技術的および基礎的な圧力

木曜日の価格動向では、ビットコインがその日に$92,000を一時的に超えて上昇した後、米国の株式市場が開くとすぐに急速に方向を転換しました。暗号通貨は$85,400までの急落を拡大し、日中の高値から7%以上の下落を示しました。この売却は、11月19日の取引開始時にIBITのETF価格がわずかに上昇したにもかかわらず発生し、デリバティブのフローと現物価格の動きとの乖離を際立たせました。

ビットコインETFの流出は、11月の総流出が$3 億ドルに近づく中で発生しており、2月に見られた35.6億ドルを超える脅威があり、11月をETFフローの記録上最悪の月として確立する可能性があります。これは、歴史的に11月がビットコインにとって最も強い月の1つである傾向があることを考えると特に注目に値します。この月には、過去のデータによると、暗号通貨は平均41.22%の急騰を記録しています。

ブラックロックのIBITは、単独で持続的な流出傾向を示しており、11月中旬には5日連続のネット償還が14.3億ドルに達しました。週単位では、ファンドは4週間連続で流出を記録し、21.9億ドルに達し、主要なETFの運用資産を大幅に減少させています。

暗号通貨市場全体は、ビットコインと共に下落し、CoinDesk 20インデックスも主要トークンのボラティリティの増加と共に急落しました。暗号通貨関連企業の株もその弱さを反映し、MicroStrategyやCoinbaseの株が下落し、MARA HoldingsやRiot Platformsのようなマイニング企業は7%以上の下落を記録しました。

アルトコインETFは混合信号を示しています

ビットコインとイーサリアムのETFが資本を失っている間、新しいアルトコイン製品の発売は対照的な物語を提供しました。ソラナのETFは木曜日に2366万ドルの純流入を見ましたが、XRPのETFは1億1815万ドルを引き寄せ、より明確な規制ルートを持つ代替暗号通貨へのエクスポージャーを求める機関投資家の間で資本のローテーションが起こる可能性を示唆しています。

この乖離は、機関投資家の進化する戦略を示唆しており、一部の資金提供者はビットコインやイーサリアムの支配から離れ、新たに規制の明確さから恩恵を受けるレイヤー1のプロトコルや資産へと多様化しています。

Solanaの米国初のスポットETFであるBitwiseのBSOLは、10月28日のローンチ以来、16日連続で純流入を記録し、合計4億2,040万ドルの純流入を記録しました。

長期保有者は売却にもかかわらず蓄積する

機関のETFを通じた移動にもかかわらず、オンチェーンデータは市場の動態に関するより微妙なイメージを示唆しています。クラルは、大口のビットコインホルダーが現在の価格が下落しているにもかかわらず、暗号通貨を引き続き購入していることに注目しました。"これは、価格が下がっているときでも、プロジェクトに対する根底にある強さと信頼の兆候です"と彼は指摘しました。

このETFの流れとクジラの蓄積行動の明らかな乖離は、市場参加者間の異なる時間的視点と投資戦略を示唆しています。主に短期的なパフォーマンスと年末のポジションに焦点を当てた機関投資家であるETF投資家が売却している一方で、長期保有者は現在の価格を蓄積の機会と見なしているようです。

「ある人々にとって、これは最近見た中でより低い価格で市場に入る機会かもしれません」とクラーリは付け加えました。「したがって、リスクを認識することが重要です。ボラティリティは高く、マクロ経済環境は迅速に変わる可能性があります。」

暗号通貨取引所Lunoは、市場の見通しにおいてこの評価を反映し、ETFの流出は「リスク回避のポジション」を示していると述べ、大口投資家が年末前に利益を確保していると指摘しました。同社は、長期投資家がより低価格でトークンを積み増す機会を持つ可能性がある一方で、短期トレーダーは高いボラティリティと不確実なマクロ環境の中で市場の回復をタイミングよく捉えることに対して重大な課題に直面していると指摘しました。

最終的な感想

暗号通貨の販売は孤立して行われたわけではありません。世界の株式市場は週の間に弱気の影響を受け、特に大手企業からの失望のガイダンスを受けてテクノロジー株が影響を受けました。Nvidiaの四半期報告書は前年比での収益の強い成長を示したものの、売掛金に関する懸念が投資家を怯えさせ、リスク資産全体での広範な売却を引き起こしました。

S&P 500、ナスダック総合指数、ダウ工業株30種平均は、2025年に向けた連邦準備制度の金利政策の進展に関する不確実性が影響し、1%以上の損失を記録しました。米国の中央銀行は、市場が予想していたよりも金利引き下げに対してより慎重なアプローチを取ることを示しており、借入コストを長期間高く維持することが、通常、制限的な金融政策の環境でパフォーマンスが劣る傾向にある暗号通貨などの投機的資産にとって障害となっています。

未来を見据えると、市場参加者は安定化の兆候やさらなる悪化を注視することになるでしょう。ETFsの持続的な流出、重要なサポートレベルを下回る技術的なブレイク、そして不利なマクロ経済状況の組み合わせは、短期的には抵抗が最も少ない道が依然として下方向に進む可能性があることを示唆していますが、一部の長期保有者は現在の価格を蓄積の魅力的なエントリーポイントと見なしています。