2025年のUSDC：注目すべき5つのリスク

USDCは長年「最も安全な」ステーブルコインとしての地位を確立してきましたが、2025年には無視できない新たな課題が待ち受けています。何が問題になり得るのか、分解して解説します。

1. 規制の影

各国政府はまだステーブルコインの規制方法を十分に把握していません。明日予期せぬ法改正があれば、発行が凍結されたり、利用が制限されたり、取引が複雑化したりする可能性があります。Circleは警戒していますが、すべての法域をコントロールすることはできません。

2. カウンターパーティリスク：Circleも不死身ではない

USDCはCircleが実際のドル準備金を維持していることに100%依存しています。確かに規制された企業ですが、リスクがゼロになるわけではありません。2023年のシリコンバレー銀行の事例は警鐘となりました。USDCでさえ一時的にペッグを失いました。

3. システミック危機時のデペッグ

金融システムが動揺すれば、USDCがドルとの連動を失う可能性があります。2023年に実際に起きたことです。また起こり得ます。可能性は高くありませんが、あり得る話です。

4. 激しい競争

USDFは成長していますが、USDTが依然として市場を支配しています。さらに、利回りを提供するトークン化マネーファンドも登場しています。USDCはシェアを維持するために差別化が必要です。

5. チェーン上の技術的リスク

監査がセキュリティ向上に役立つとはいえ、スマートコントラクトのバグやブロックチェーンの脆弱性は依然としてリスク要因です。最も高いリスクではありませんが、確実に存在します。

結論：USDCは大多数のステーブルコインより安全ですが、100%安全な金融資産はありません。情報に基づいた意思決定には、これらのリスクを理解することが不可欠です。