【ニューヨーク債券】米10年債利回りは4.08%に低下...失業率の上昇により、利下げ期待が再浮上しています

ソース: BlockMedia 原題:【ニューヨーク債券】米国10年債利回りは4.08%に低下…失業率の上昇により、利下げ期待が再浮上しています オリジナルリンク: アメリカの国債金利が一斉に下落した。9月の雇用指標は予想よりも強い非農業雇用の増加を示したが、失業率が上昇する中で、連邦準備制度(Fed)の12月の基準金利引き下げの可能性が再び浮上した。それに伴い、債券市場では安全資産を好む心理が強まり、国債の買い注文が流入した。

TradingViewによると、21日午前7時時点で(韓国時間)のアメリカの10年物国債金利は、取引中に4.086%まで下がり、前日比で5.3bp近く下落しました。2年物金利も連動して下落し、長短金利差は55bp前後に拡大しました。これは雇用指標の発表後に債券市場に安全資産の好みが流入したことによる動きです。

米労働省によると、9月の非農業部門の新規雇用は119,000人で、市場予想の5万人を二倍以上上回った。ただし、前月の数値は4,000人減に下方修正され、失業率は4.3%から4.4%にわずかに上昇した。今回の雇用指標は連邦政府のシャットダウンの影響で発表が約1ヶ月遅れ、10月の雇用は11月の数値とともに来月中旬に発表される予定である。

専門家たちは今回の指標について意見が分かれている。ザン・ネブルジTD証券のアメリカ金利戦略家は、「今回の数値はタカ派とハト派の双方が自らの見解を正当化する要素があった」と述べ、「市場は今や12月の金利引き下げ確率を再び50対50の水準に調整している」と分析した。

市場では依然として利下げの可能性が低いと見られていますが、期待は生きている状況です。LSEGによると、連邦基金金利先物市場での12月の利下げ確率は前日27％から33％にわずかに上昇しました。それに伴い、短期物中心に金利が低下し、2年-10年物スプレッドは54.6bpに拡大し、利回り曲線はやや急になりました。

一部ではデータ自体が時差を反映しているため判断に慎重であるべきだという意見もある。ジェイク・ダラハイド・ロングボウ資産運用CEOは「失業率の上昇は連邦準備制度が金利引き下げを考慮する余地を減らす可能性がある」としつつも「本格的な雇用減速は10月から反映される可能性が高い」と述べた。

ブライアン・ジェイコブソン、アネックス資産運用のチーフエコノミストは「9月の雇用指標は『遅延データ』であり、現在の状況を十分に示していない」と述べ、「民間調査や高頻度データを見ると、労働市場はすでに鈍化しており、連邦準備制度はこれを無視すべきではない」と指摘した。