ビットコイン、レバレッジの罠にかかった…下落にもかかわらずロングベッティング、市場の不安を拡大

ソース: BlockMedia 原題: ビットコイン、レバレッジの罠にかかった…下落にもかかわらずロングベッティング、市場不安を増大させる オリジナルリンク:

ビットコイン先物未決済建玉 36,000BTCの急増

ETFの流出…欠落している機関は個人によって埋められます

“リスクを負えない投資の拡大” …WSJ・ブルームバーグ、同時に警告

ビットコインは10月初めに126,000ドルの高値を記録した後、1か月で30％急落した。個人投資家が過剰なレバレッジをかけて反発を狙った結果、損失が拡大し、市場の不安が広がっている。

“レバレッジの罠にかかった”

19日(現地時間)ブルームバーグとウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)によると、ビットコインは10月初めの高値から30%下落し、ニューヨーク市場で88,522ドルまで下落した。投資家は反発を期待し、レバレッジ(借入)ポジションを拡大したが、価格下落が続き、未決済建玉(オープン・インタレスト)が急増している。

K33リサーチによると、先週、ある主要取引所のビットコイン無期限先物の未決済建玉は36,000BTC(で、33億ドル)増加しました。これは4月以来の最大規模です。ファンディングレートは上昇傾向を維持し、下落市場でもロングポジションが集中する様子が見られました。

制度からの「脱却」、個人の「拡大」…「ETFの流出、流動性ギャップ」

昨年10月10日の1日で約190億ドル規模のデリバティブポジションが清算された後、ETF資金の流出と機関投資家の買い意欲の低下が続いた。

一方、個人投資家は反発を狙って未決済ポジションを増やした。K33リサーチは「10月と類似したレバレッジ構造が繰り返されており、過去のケースのうち6回中5回は1ヶ月以内に平均15%の追加下落があった」と分析した。

WSJは「米国ではどの合規プラットフォームが10倍のレバレッジの無期限先物を発売し、シカゴオプション取引所(Cboe)もビットコイン・イーサリアムの連続先物上場を予告するなど、高リスク商品が拡散している」と指摘し、「投資家は1ドルの証拠金で100ドルのエクスポージャーを得る超高リスク戦略にさらされている」と述べた。

「リスクコントロールの欠如」…市場構造の脆弱性に対する懸念

レバレッジの拡大は、市場の下落時に清算圧力を高め、ボラティリティを増加させる。WSJは「10月のトランプ大統領の中国関税発表以降、日々の清算規模が過去最大を記録した」と報じた。

ジェイク・オストロフスキス(Jake Ostrovskis)ウィンターミュート(Wintermute)店頭取引(over-the-counter)責任者は「レバレッジ上限を規制する機関がない限り、過剰投資構造は続く」と述べた。

ブルームバーグは「機関需要が減少し、個人のレバレッジベットが増加する中、市場は『危うい均衡』の上にある」と分析した。