2026年連邦準備制度（FED）投票権大ローテーション：PI陣営が引き続き利下げのリズムを主導

【ブロック律動】2026年連邦準備制度（FED）要換人了——正確に言うと投票権要換一批。12家地域連邦準備銀行の中で、毎年5家だけが金利の調整を決定する投票ができ、その中でニューヨーク連邦準備銀行は永久席位、残りの4席は毎年交代する。来年はクリーブランド、ダラス、フィラデルフィア、ミネアポリスの4家が登場し、カンザスシティ、シカゴ、ボストン、セントルイスは二線に退くことになる。

重要なポイントは：現在、この投票権を持つ議長たちは、全員がハト派であるということです。

ボストン連邦準備銀行のコリンズは今週、以前は利下げに同意していたが、さらに下げることについては「相対的に高い」ハードルがあると述べた。彼女は金利を「しばらくの間」現状維持する方がより安全だと感じている。セントルイスのムサレムも先週、前回の利下げを支持する意見を表明したが、話は変わり——今後は「慎重に進める」必要がある、なぜなら続けて緩和する余地は本当に少ないからで、下手をすると金融政策が緩みすぎる可能性がある。

カンザスシティのシュミットは先週の金曜日に直接再確認した：「インフレは依然として高すぎる」。関税が物価を押し上げる可能性があるが、彼は9月の会議で反対票を投じており、金利引き下げには全く支持をしなかった。シカゴのグールスビーも、さらに金利を下げるためのハードルが高くなったことを認めており、彼が心配しているのは、インフレがここ5年間ずっと2%の目標を上回って揺れ動いており、軌道が少しずれていることだ。

来年に投票権を持つことになるこれらのメンバーを見てみると、タカ派の雰囲気が同様に強い。フィラデルフィア連邦準備銀行の総裁の参加により、委員会の立場が少し穏やかになるかもしれないが、ミネアポリスのカシュカリはさらなる利下げに対して明らかに慎重な姿勢を示しており、彼は経済そのものの強靭性を強調している。クリーブランドのハーマックとダラスのローガンについては、二人ともインフレ問題に関心を示し、利下げに対して非常に慎重である。

総じて、来年の連邦準備制度（FED）決定機関では、タカ派の勢力が依然として主導的な地位を占めています。