過去1日、暗号資産市場は集団的な大撤退を経験しました。ビットコインは97000ドルを下回り、エーテルの下落幅はさらに大きく、10ポイントを超えました。全ネットの清算額は？10億ドルを突破しました。10X Researchなどの分析機関はすでに結論を出しています——ベア・マーケットのパターンが確認されました。

この下落の激しさは、確かに多くの人を驚かせました。しかし、価格だけに注目していると、もっと重要なことを見逃すかもしれません: 今回の暴落の真の推進力は何でしょうか?

# マクロ経済こそが見えない手である

Wintermuteが最近発表した報告書には、重要なデータがあります: ビットコインとナスダック指数の相関関係は依然として0.8の高水準を維持しています。これは何を意味するのでしょうか？暗号資産と伝統的なリスク資産は、現在ほぼ一緒に動いているのです。

今回の市場崩壊は、特定のDeFiプロトコルの逃亡や、あるパブリックチェーンの致命的な脆弱性によるものではありません。コアの推進力は、マクロレベルでの不確実性から来ています:

連邦準備制度からのニュースはあまり良くありません。以前、市場は利下げを幻想していましたが、タカ派の発言が出て、経済データの発表が遅れると、トレーダーたちは確率を再計算し始めました。利下げの期待が冷めると、すべてのリスク資産——技術株であれ暗号通貨であれ——が影響を受けざるを得ません。

世界経済データも楽観的ではありません。一部の国の工業増加値が予想を下回るデータが発表された後、市場は経済の減速に対する懸念がさらに高まりました。資金は恐慌の感情の下で自然により安全な避難所に撤退することを選択します。

# ひとつの気まずい問題が浮上した

ビットコイン誕生時のビジョンは、従来の金融システムから独立した分散型資産になることでした。しかし、現在の現実は: それはナスダックの動きとほぼ同期しており、FRBの政策の影響を受ける程度は、どのテクノロジー株にも劣らない。

この「深い共鳴」は考えさせられます——私たちは本当の分散化の理想から、果たしてどれほど遠いのでしょうか？マクロ経済の手が伸びてきたとき、暗号資産市場は本当に独立性を持っているのでしょうか？この問いの答えは、短期的な価格動向よりも注目に値するかもしれません。