ドイツ連邦銀行は最近、大きな発表をしました。2029年から始まる債務削減の3段階の計画を提案したのです。この件については、しっかりと話す価値があります。

簡単に言えば、ドイツ中央銀行は借入上限を引き締める必要があり、目標は債務を徐々にEUの規定する赤線、すなわちGDPの60%にまで減らすことです。さらに重要なのは、今後は国防とインフラの資金を新たな借入に頼ることができず、より直接的な資金源を見つけなければならないということです。これは実際に一つの信号を示しています——ドイツは「収入に見合った支出」という古い道に戻るつもりです。

中央銀行の最新レポートでは、態度の変化が明らかです。以前の「先にお金を使ってから考えよう」から、今では「ベルトを締めるべきだ」に変わりました。彼らは政策立案者に直接呼びかけています：危機の時代のような無駄遣いのモデルをもう使わないで、国防投資を保障しつつ、債務を抑える持続可能な道筋を築かなくてはならないと。

具体的にどう操作しますか？3つの段階に分けてゆっくりと進めましょう。

第一段は2029年まで維持され、既存の信用枠を保持し、進行中の国防およびインフラプロジェクトに緩衝スペースを残します。2035年までの移行期間では、構造的赤字はGDPの約4%から徐々に1%に圧縮され、新しい融資への依存度は大幅に減少しますが、資本プロジェクトは引き続き推進されます。

真のハードルールは2036年から始まります——その時には新しい財政規則が導入され、直接的に債務比率にリンクします。要するに、総借入額に上限を設定し、EUの60%の債務対GDPの上限に固定するということです。

ベルリンは最近実際に動き始めて、憲法の債務に関する制限を緩めました。この財政の鉄則は以前はドイツの「ブランド」でしたが、今は緩和されており、その背後にある考慮事項