最近、アメリカの財政界が重い予測を投げかけました——ステーブルコインこの分野は、6年以内に10倍の上昇を達成する可能性があります。

財務大臣ベーセントが示した数字は非常に明確です：2030年までにステーブルコイン市場の規模はおそらく3兆米ドルに達するでしょう。今はどうですか？約3000億です。これは何を意味しますか？発行者は大量の短期米国債と現金類資産を準備する必要があります。アメリカ国債市場は持続的な買い圧力を迎えることになるでしょう。

米連邦準備制度理事会のミラン理事は、別の視点から計算を行った。彼の研究によると、ステーブルコインの爆発的な上昇が金融システムに与える影響は、世界の貯蓄過剰規模の3割から6割に相当する可能性がある。少し抽象的に聞こえますか？つまり、言い換えれば——市場に突然大きな「貸出可能資金」が増えたということです。

このお金は何に使われるのでしょうか？中立金利を下げる可能性があります。ミランは、連邦準備制度の政策金利がそれによって約0.4ポイント下がるかもしれないと推定しています。この0.何かを侮ってはいけません。金融政策の中では、すでに大きな変数と見なされています。

なぜそんな予測ができるのか？それは、今年通過した《GENIUS法案》がルールを確立したからです。ステーブルコインを発行する機関は、十分な安全資産を担保に提供しなければなりません——現金、短期国債などです。規制の枠組みが明確になったことで、機関も大規模に参入することができるようになりました。

大きく見ると、ステーブルコインの問題はもはや通貨圏だけのゲームではありません。国債市場、銀行システム、さらには通貨政策の伝達メカニズムとの化学反応を起こしています。過去には皆がこれを周辺的な革新製品と見なしていましたが、今やそれは徐々に主流の金融のテーブルに押し込まれています。

明確なルールが底支えし、需要の上昇ロジックがあり、今後数年間のステーブルコインの物語は、多くの人が想像しているよりも衝撃的かもしれません。