加田山財務大臣が日本の債務状況について興味深い見解をドロップしました。彼の主張は？ほとんどの日本国債は外国の投資家ではなく国内で保有されているため、主権デフォルトのリスクはかなり低いということです。基本的には「自分たちにお金を借りている」という防御です。

これはマクロウォッチャーにとって重要です。なぜなら、日本の債務対GDP比は何年も高水準にあり続けているのに、利回りは抑えられたままであるからです。国内の所有構造はユニークなダイナミクスを生み出しています。日本の機関や家庭は債務を繰り返しロールオーバーしており、外部が保有する債務に見られるような資本流出リスクを減少させています。

グローバルな金融政策とリスクオン/リスクオフのセンチメントを追跡している人々にとって、日本の債務メカニズムは他の主権国とは対照的なケーススタディを提供します。暗号通貨支持者が法定通貨の債務スパイラルをデジタル資産の強気の触媒としてしばしば指摘する一方で、日本のモデルは政治経済と所有構造が純粋な数学が示唆する以上に長く清算ポイントを遅らせる可能性があることを示しています。