債券ファンドがパニック売りするとき: 逆張りの遊び場

最近の「クレジット危機」の恐れが(ファーストブランドの崩壊とトリコロールの問題を引き起こし、)はクローズドエンドファンドにおける教科書的なパニック売却を再び引き起こしました。そして正直なところ？これはアンチ投資家にとっての贈り物です。

状況はこうです：CEF投資家は notoriously skittish です。悪い見出しが出ると、彼らはまず保有株を売却し、その後に考えます。問題は？彼らのパニックは現実と合っていません。

ウェスタンアセット・ハイインカムファンド II (HIX)—その実際のポートフォリオは順調に進行中 (NAV +)だが、市場価格は急落した。現在、NAVに対して2.7%のディスカウントで取引中。

Or RiverNorth/DoubleLine戦略機会ファンド (OPP)—14%の利回りを持ち、主に安定した投資適格債を保有しています。投資家はそれを売却し、5年平均の6.2%(に対して8.5%のディスカウント)を生み出しました。

なぜ今回は2023年3月と異なるのか:

• 銀行準備金:(vs 3.3Tドルで健全です。$3T dangerゾーンバックthen)
• フェデラル・アクション：金利引き下げ + QTの終了 ( 対 売却 + 引き締め)
• 流動性: 流れている、枯れない

注目すべき点は？OPPの最後のパニックでは、初期購入者に対して2.5年で39%の利益がもたらされました。

パターンは明確です：CEFの割引が恐れによって急増し、その間のポートフォリオが安定しているとき、それは通常、買い信号です。私たちは今、そのウィンドウにいます。