会社の株主資本がマイナスになるときのROEの理解

ほとんどの投資家はROE (株主資本利益率) = 純利益 ÷ 株主資本を知っています。シンプルですよね？しかし、ここで奇妙なことが起こります：株主資本がマイナスになるとどうなるのでしょうか？

プロットツイスト

想像してみてください。お金を失い続け、巨額の負債を抱え、負債が資産を超えている会社があります。株主資本はマイナスになります。この会社が突然利益を上げるようになった場合、ポジティブな利益をネガティブな資本で割ると…ネガティブなROEになります。失敗のように聞こえますが、実際には回復の兆しかもしれません。

ルールをひっくり返す

負の資本では、通常のROE論理が逆転します:

• 非常にマイナスのROE=負債に対する利益(strong良い兆候burden)
• ほぼマイナスのROE = 悪い兆候 (マイナスの資本にもかかわらず利益が弱い)
• ポジティブROE で負の資本 = 最悪の場合(会社はまだお金を失っているが、数学が符号を反転させる)

テイクアウェイ

株主資本がマイナスの時、ROEを無意味だと見なしてはいけません。解釈のルールはほぼ逆だということを覚えておいてください。株主資本がマイナスにもかかわらずプラスの利益を上げている企業は、従来の指標が示唆するよりも回復に近いかもしれません。