先物価格が上昇しているのに現物価格が下がり続けるとき: 何が起こっているのか

あなたは知っていますか、先物市場にはコンタンゴという現象があります——ある資産の現物価格が将来の引渡し価格を下回るときに発生します。簡単に言えば、市場は価格が上がると信じているので、投資家は将来の引渡しのためにより高い価格を支払うことを望んでいます。

どうしてこうなるのですか？

いくつかの一般的な理由：インフレーション期待（人々が将来的に高くなると思う）、供給に対する懸念（将来の不足を心配する）、保有コスト（保管と保険の費用）、市場の不確実性（リスクを避けるために将来の価格をロックする）。

例えば、高インフレの時期に油の価格がコンタンゴを示すことがよくあります——今安く買って、後で高く売る。

反面とは何ですか？

叫バックワーデーション、未来価格反而更低。このような状況は少ないが、通常市場が悲観的であるか、将来の供給過剰を予想していることを示している。

どうやってお金を稼ぐのか？

消費者の視点：もしあなたがある商品がコンタンゴにあるのを見た場合、今購入すればお金を節約できる（木材、石油、ガスなど）。

トレーダーの視点：もし先物価格が過大評価されていると思うなら、先物契約を空売りし、期限日にはより低い現物価格で買い戻して、差額を得ることができます。

ETF坑：商品ETF用ローリング先物戦略、コンタンゴ時期に高値を維持し続けると、ドラッグによって収益を損なう。

リスク提示

コンタンゴは必ずしも永遠に続くわけではなく、市場の状況は迅速に反転する可能性があります。先物価格は単なる予測であり、保証ではありません。