#CryptoMarketPullback

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暗号市場でここ数日経験している調整は、私の見解では予期せぬ事態ではありません。むしろ、長期間閉じ込められていた構造の後にこのような揺れは避けられなかったでしょう。
この調整を「トレンドの変化」と捉えるのではなく、「バランスを探す動き」として見ています。

まず全体の枠組み：
　1. テクニカル面

　•　BTCはまだ主要な構造を崩していません。
　•　中期的には102K – 105Kの範囲はリスクゾーンではなく、監視ゾーンです。
　•　95K以下に下落すると、より深刻なストレスエリアが生まれます。その範囲内の動きは「市場の呼吸」のようなものです。

　2. オンチェーン側

　•　コストプロファイルは依然強力です。
　•　高コストの資金はかなり存在しますが、行動面では売り圧力は非常に軽いです。
　•　パニック売りを示す明確なシグナルはありません。
　•　ETFの出入りも限定的で、機関投資家の需要は依然中立からポジティブの範囲です。

　3. マクロ側

　•　米国側の緩和テーマは生きています。
　•　FRBは積極的ではなく、2021年のような状況ではありません。
　•　リスク資産の「崩壊の火種」は依然米国株式にあります。過剰な価格付けがそこにあります。
　•　もしそこから大きな調整が来ると、暗号資産は一時的に揺らぐ可能性がありますが、それは自然な流れです。

私の考える重要な質問はこれです：
この調整は新たな下落サイクルを始めるのか？
私の答えは：いいえ。

行動面を見てみると：
　•　損失を伴う売却は非常に限定的です。
　•　長期保有者は落ち着いています。
　•　ETFの流入・流出もバランスしています。

この構造で急激な下落が定着するには、投資家の行動が崩れる必要がありますが、今のところその兆候はありません。

私にとって重要なゾーンは95K – 105Kの範囲です。
ここはコストの再テストが行われ、強い手の行動を観察する場所です。
パニックではなく、観察を優先するエリアです。

いくつかの指標を見ています：
　•　コスト/実現価格のゾーン
　•　ETFの出入り流れ
　•　HODL層の売却行動
　•　スポット取引量 / アグロセラーの売り圧力
　•　ナスダック / SPXの動向

現状の状況：
　•　脆弱だがネガティブではない
　•　構造は崩れていない
　•　行動面は落ち着いている
　•　流動性の分散は健全

率直に言えば：
この種の調整では逃げません。
焦って損をするだけです。
データが語り、私たちは見守ります。

トレンドが崩れるには、まず行動の崩壊が必要ですが、その兆候は今のところありません。
だからこそ、冷静さを保つのが最善の戦略です。

私は引き続き注視しています。