8月の消費者物価指数データが迫る中、元の運命が揺れ動いている

オフショアの中国通貨(CNH)は火曜日に安定しており、USD/CNHペアは7.1134で取引されており、セッション中のわずか0.1%未満の減少です。市場の注目は、中国の8月のインフレ指標にしっかりと固定されており、これは水曜日の(0:30 GMT)に発表される予定です。

アナリストは、中国の消費者物価指数(CPI)が、重要なインフレ指標として、8月に前年同月比で0.2%の減少を示すと予測しています。これは7月の横ばいの数値と比べられます。この潜在的な減少は、中国の国内需要の強さについての懸念を再燃させる可能性があります。

通貨トレーダーは、この報告を北京の経済政策の試金石として注視しています。中国人民銀行(PBoC)は、今日の基準USD/CNYレートを7.1008に設定し、前日水準をわずかに下回り、通貨の下落を抑える努力を示唆しています。

この新鮮な経済指標は、金融期待を形成し、政府がデフレ圧力に効果的に対抗する能力を評価する上で重要な役割を果たします。

USD/CNHテクニカルアウトルック：下落軌道が続く

USD/CNHペアは、年初から明確な下落トレンドを維持しており、4月8日のピーク7.4291に近づく短期間の上昇があったにもかかわらず、変わりません。

2024年11月6日以来の新たな安値7.1133に最近達したこの通貨ペアは、現在7.1000周辺の重要なサポートゾーンに直面しています。このレベルは以前は支持線として機能しており、日々の下落トレンドラインと一致しています。

このゾーンを下回る決定的なブレイクは、USD/CNHを2024年9月の6.9713の安値へと推進する可能性があります。

7.1000のサポートがホールドされれば、通貨ペアは現在7.1873に位置する100日単純移動平均に向けて反発する可能性があります。

インフレ懸念が続く中で試される経済のレジリエンス

中国経済は年の前半において回復力を示し、GDP成長率は5.3%に達しました。これは、消費の回復とアメリカ以外の市場への輸出によって支えられています。

しかし、BNPパリバのクリスティーヌ・ペルティエが指摘するように、「デフレーションとの戦いはまだ終わっていない。」

7月の産業活動の鈍化(は前年同期比5.7%で、H1)では6.6%でした。また、製造投資の減少(は前年同期比-1.3%で、経済の勢いの低下を示しています。

価格モメンタムの減少は懸念を強めています。CPIは7月に0%で停滞し、8月のデータではインフレがマイナス領域に落ち込む可能性があります。

コンセンサス予測では、前年同期比で0.2%の減少が見込まれており、中国国際金融株式会社)CICC(のような国内企業の中には、基準効果が高く、食品価格が弱いため、より急激な0.4%の落ち込みを予測していると、ウォールストリートCNが報じています。

生産者物価指数)PPI(のトレンドは、懸念すべき状況を示しています。産業部門は依然としてデフレ傾向を示しており、最終需要の鈍化と原材料価格の下落を反映しています。

北京のバランスを取る行動：デフレーションと経済再構築

中国の政策立案者は、ますます複雑化する経済のジレンマに直面しています。一方で、当局は「逆進的」努力を強化しており、これは生産能力の過剰を減少させ、競争を効率化し、主要産業部門の価格を支援することを目的とした一連の措置です。

逆に、これらの政策は短期的な雇用に影響を与える可能性があり、特に生産性が低いまたは高い負債を抱えた産業において顕著です。

BNPパリバのアナリストは、「この戦略の成功は、政府が国内需要に対して持続可能な支援を提供する能力にかかっている」と示唆しています。

しかし、取り組みは慎重です。消費者補助金、子供手当、ターゲット金利引き下げにもかかわらず、家計支出は依然として脆弱であり、小売売上高の成長は7月に3.7%に鈍化し、年の前半の5%以上から低下しました。

8月の消費者物価指数(CPI):重要な経済指標

水曜日の中国のインフレーションデータは、単なる数字以上のものであり、中国の経済政策の信頼性を測る試金石となるでしょう。

デフレ圏への戻りが確認されれば、市場は当局からのより強力な対応を予想するかもしれません。それは、需要を支えるための金融緩和や新しい財政措置の形で行われる可能性があります。

人民元は、近い将来、米ドル)USD(に対して強くなる可能性がありますが、価格データのポジティブなサプライズや予期しない政策の進展がない限り。

免責事項：この情報は教育目的でのみ提供されています。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。