底まで下落した株を見て、多くの人は拾えるチャンスがあるのではないかと考える。しかし、ある株が打撃を受けたからといって、それが必ずしも反発するとは限らない—場合によっては、再起する理由がないと考えられる。例えば、**Teladoc Health**と**Sarepta Therapeutics**のこの2つの医療会社は、今年の市場でのパフォーマンスが遅れており、現時点では投資する価値があまりないように見える。



まずは**Teladoc Health**について話しましょう。Teladocは遠隔医療の業界の先駆者ですが、現在は少なからぬ抵抗に直面しています。まず、収入の成長速度は以前ほどではなく、今後も成長が続くかどうかも不確かです。第二四半期の収入は前年同期比で2%減少し、63.19億ドルとなりました。特に、そのバーチャル治療プラットフォームBetterHelpは、かつて最大の成長推進力でしたが、現在は激しい競争に直面しています。

現在も損失状態にあり、第2四半期の1株当たり純損失は0.19ドルで、昨年同期の4.92ドルに比べて大幅に改善されているものの、利益を得るにはまだ長い道のりがある。昨年、TeladocのBetterHelp事業はのれんの減損により打撃を受けており、これは過去数年の財務の波動の一例に過ぎない。増加し続けるマーケティング費用は財務実績を圧迫しているようで、コアサービスの統合ケアユニットのメンバー数は11%増加し、1.024億人に達し、国際市場、特にカナダのビジネスも拡大しているが、全体の展望は依然として不透明である。

投資の観点から見ると、Teladocのリスクは高すぎるので、明らかな転機の信号が出るまで待ちましょう。

再び**Sarepta Therapeutics**を見てみましょう。株価が今年85%下落したSareptaは、希少疾病に焦点を当てていますが、その遺伝子治療Elevidysは肝毒性の問題で2人の患者が死亡したため、注視されています。この治療法はDMDという筋肉萎縮症に対する重要な製品で、2023年にはアメリカ市場の承認を得ており、会社にとって相当な割合の収入をもたらしています。

しかし、第2四半期には、収入が3億6290万ドルに減少し、前年同期比で39%増加したものの、第一四半期と比較すると51.2%の下落となりました。現段階では、会社は政府機関と合意を結び、医薬品の提供を継続していますが、依然として厳しい課題に直面しており、特に別の研究でも類似の薬剤による死亡例が発生しています。

研究開発と会社の将来の道筋において、Sareptaは努力していますが、現段階では、挑戦と不確実性が多すぎるため、慎重を期して、引き続き様子を見ていくことが重要です。
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