最近、アメリカの労働市場は少し疲弊しているようです。公開情報によると、DXY指数は0.3%下落し、98.1に達しました。このような状況は非農業雇用データの変動を反映しており、7月のアメリカのJOLTS求人件数は7181万に減少し、市場予想の7380万を下回りました。また、6月のデータも7357万に下方修正されました。

今回の疲弊は、米連邦準備制度の「ベージュブック」にも反映されています。この報告によると、アメリカの大部分の地域で経済活動に顕著な変化は見られませんでした。企業からのフィードバックでは、彼らは価格上昇を通じて関税関連の原材料価格の上昇を部分的に相殺していると述べています。しかし、多くの家庭は賃金の上昇が物価の上昇に追いついていないと感じており、これが消費支出の減少につながり、成長期待に影響を与える可能性があります。同時に、採用活動も鈍化しており、企業は空きポジションの充填や新規採用に対して慎重な姿勢を持っており、一部は自動化や人工知能の解決策を模索し始めています。

今後の政策の動向については、9月17日のFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げが始まり、持続的な緩和周期に入る可能性があるとの見方があります。この背景の下、金曜日に発表される8月の米国雇用報告に注目が集まっています。非農業雇用者数は10万人を下回る可能性があり、失業率は4.2%を初めて超える可能性があります。市場は8月のADP雇用データが7月の104万人から68万人に減少するとの予測をしています。また、初回失業保険申請件数の4週間移動平均が引き続き上昇する場合、初回失業保険申請者数が増加する可能性があります。ISMサービス業PMI調査も注目点であり、製造業と同様に価格支払いと雇用のサブインデックスが弱い結果を示すかどうかが見られます。

今日は上院銀行委員会が確認公聴会を開催し、スティーブン・ミランがアドリアナ・クグラーの後任として連邦準備制度理事会の理事に就任する見込みで、9月のFOMC会議に間に合わせる予定です。一方、財務長官スコット・ベッセントも9月5日から連邦準備制度理事会議長候補者の面接を開始し、このプロセスは来週まで続く見込みです。ミランとベッセントは、連邦準備制度の独立性を維持することを推進しており、現職の議長ジェローム・パウエルがインフレや労働市場に対処する判断について疑問を呈しています。彼らは共同でマラ・ラゴの青写真に貢献し、金利を引き下げ、貨幣を調整し、関税措置を組み合わせることが、アメリカの貿易不均衡を是正するための核心戦略の1つであると考えています。