スーパーマイクロコンピュータ株が1ヶ月で29.6%急落、AIブームが冷却

スーパーマイクロコンピュータの株は先月、S&Pグローバルマーケットインテリジェンスのデータによると、30%近く急落しました。この劇的な下落は、以前は株を天文学的な高値に押し上げたAIインフラのブームの持続可能性についての懸念の高まりを反映しています。

過去5年間で1,000%以上の上昇を記録したにもかかわらず、Supermicroの株は過去12ヶ月間で横ばいとなり、投資家の同社の成長見通しに対する熱意が薄れていることを示しています。

売却は、残念な第四四半期の結果と懸念される将来のガイダンスによって引き起こされました。収益は前年同期比でわずか7.4%増加し、58億ドルに達しました - これは前の四半期からの劇的な減速です。さらに警戒すべきは、純利益が$297 百万から$195 百万に急落し、大幅なマージン圧縮を示していることです。

投資家を本当に驚かせたのは、同社の現在の四半期のガイダンス：60-70億ドルの収益です。もしSupermicroがこの範囲の下限に達するだけであれば、昨年と比べて成長ゼロを意味します。経営陣は楽観的に$33 億ドルの年間売上を見込んでいますが(、$22 億ドル)からの増加ですが、ウォール街は現在の軌道を考えるとこの予測に対して深く懐疑的です。

株のP/E比率は24で魅力的に見えるかもしれませんが、深刻な構造的懸念を隠しています。Supermicroは主にデータセンター技術を製造するのではなく、組み立てるため、10%未満の薄い粗利益率で運営しています。このビジネスモデルは、市場条件がさらに悪化した場合にエラーの余地がほとんどありません。

私は、セクターの追い風が薄れると同様のプロフィールを持つ企業が厳しく崩壊するのを見てきました。利益がすでに下降しているという事実は、スーパー・マイクロがその野心的な目標を達成する能力について非常に慎重にさせます。これは、リアルタイムで展開されている古典的なブーム-バストサイクルのように見えます。

AIへの投資を求める投資家にとって、この高リスクのアセンブリビジネスは冷却トレンドに乗っているため、より持続可能な競争優位性と健康的なマージンを持つ安全な選択肢がある可能性が高いです。