#鲍威尔讲话 多くの投資家は市場の動向を分析する際、価格の上昇や下落にのみ注目し、背後にあるより重要なメカニズム—清算構造を見落としがちです。実際、価格の変動の本質は"ロスカット注文を追いかける"プロセスと理解できます。

具体的なケースを通じて分析しましょう：
現在、ETHやBNBといった暗号通貨には、顕著な特徴が現れています——空売りポジションが異常に集中しています。データによると、ETHの空売り比率は85.4%、BNBは84.6%に達しています。このような状況下で、市場が上昇トレンドに入ると、大量の空売りが強制的に決済されることになります。これらの決済行動はさらに価格を押し上げ、連鎖反応を引き起こし、短期間で価格が急激に上昇することになります。これがいわゆる「ショートスクイーズ」です。市場のベテラン投資家は通常、このような位置で忍耐強くチャンスを待つ傾向があります。

反対に、JUP、SAND、AVAX、PENGUなどの通貨は全く逆の動きを示しています。これらの底部には大量のロングポジションが蓄積されており、例えばJUPのロング比率は95.6%に達し、SANDはさらに96.8%に達します。この構造には明らかなリスクが存在し、市場が下落に転じた場合、これらのロングポジションは一斉にロスカットされ、価格の下落を加速させ、「ロング殺し」の悪循環を形成する可能性があります。

これに基づいて、現在の戦略論理は比較的明確になります：
ETHやBNBのような高い空売り比率の暗号通貨については、上昇突破の可能性に重点を置くべきです。これらはショートスクイーズを引き起こしやすいです。一方、JUPやSANDのような高い買いポジションの暗号通貨については、下落リスクに警戒する必要があります。市場全体が疲弊しているときには、これらが最初に圧力を受ける可能性があります。

清算構造の運営メカニズムを真に理解することによって、価格変動の背後にある核心的な動力を深く洞察し、より賢明な投資判断を下すことができる。