#去中心化衍生品交易发展 オンチェーンデータから見ると、Hyperliquidプラットフォームのステーブルコインの在庫は驚異的な570億ドルに達し、USDCの総発行量の7.8%を占めています。この規模は、毎年最大2億ドルの利息収益を生み出す可能性を意味します。なぜ多くの機関がUSDHの発行権に殺到するのかは理解に難くありません。各方面の提案を分析すると、Paxosの95%買い戻しプランとFraxの100%オンチェーン配当モデルが最も魅力的です。前者は強力なコンプライアンスの裏付けと金融ネットワーク資源を持ち、後者はより分散化の理念に合致しています。最終的に誰の手に渡るかはともかく、この競争はステーブルコイン業界が新たな段階に入っていることを示しています - 発行者はもはや利益を独占するのではなく、エコシステムに利益を還元することが求められています。このモデルが一度検証されれば、業界全体に連鎖反応を引き起こし、ステーブルコインの価値分配メカニズムを再構築する可能性が高いです。