ISRG対MDT:今、どちらのメドテックの巨人がより強い投資選択か?

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これら二つの医療技術の巨人を見ていると、リンゴとオレンジを比較しているのではないかと思わざるを得ません。インテュイティブ・サージカルのロボット手術に対するレーザーフォーカスは、先四半期に21%の収益成長を達成し、ダ・ヴィンチ手術が17%も増加しました。一方、メドトロニックは8.4%の成長を報告している多様化したポートフォリオでゆっくりと進んでおり、(オーガニック成長はわずか4.8%)です。その対比は明らかです。

私はISRGの株が年初来で約10%下落している一方で、MDTが15%以上上昇しているのを見てきました。この乖離は、市場のセンチメントと実際のビジネスパフォーマンスについて深刻な疑問を提起します。ウォールストリートはここで何かを見逃しているのでしょうか?

評価ギャップは驚異的です - Intuitiveは前方P/Sが15.8倍であるのに対し、Medtronicは控えめな3.3倍です。あなたはISRGの成長ストーリーに対して巨額のプレミアムを支払っていますが、彼らの拡張するda Vinci 5の展開は確かに魅力的に見えます。先週の四半期に(180ユニットが設置され、Ionプラットフォームの手続き成長率は52%です。

Intuitiveの特徴は、彼らの定期的な収益モデルです - 売上の約85%が機器、アクセサリー、サービスから来ています。手術1回あたり約$1,800で、彼らは継続的に収益を生む「カミソリと刃」のビジネスを構築しました。世界中に約10,500台のシステムが設置されていることで、強力な競争優位を生み出しています。

メドトロニックは、安全だが退屈な選択肢のように感じられます。彼らの心血管ポートフォリオは7%成長し、パルス場アブレーション製品は急騰して50%増加しました。糖尿病部門は7.9%の堅実な成長を示しましたが、経営陣はそれをスピンオフする計画を立てています。彼らのヒューゴロボティックシステムは、常にインテュイティブに追いつこうとしているようですが、米国での発売は2026会計年度の後半まで期待できません。

EPSの予測も似たような話を語っています:ISRGは11.3%の成長を期待しており、MDTは貧弱な2.2%です。アナリストの感情もインテュイティブに対して改善しています。

両者ともにザックスランク#3を持っているにもかかわらず、MDTのより魅力的なバリュエーションと優れたVGMスコア)'B'は、ISRGの'D'(に対して明らかにバリュー投資家に選ばれる選択肢となります。しかし、私はこれが短絡的であるかもしれないと疑問に思います。インテュイティブのロボティック手術における支配力と優れた成長軌道は、そのプレミアムを正当化するかもしれません、特に手続きが世界的に加速し続けているためです。

市場はメドトロニックの安定性をインテュイティブの成長可能性よりも重視しているようです。しかし、医療システムがますますロボティクスを採用している中で、安価な選択肢が必ずしも賢明な長期投資であるとは思えません。

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