S&P 500は最近、激しい動きを見せています。4月2日のトランプ大統領の広範な関税発表の後、市場は急落し、わずか2営業日で10％以上も下落し、ほぼ$5 兆の価値を失いました。これは2020年3月のCOVIDの崩壊以来、最悪の2日間の下落です。昨日は特に混沌としていました - 2010年の「フラッシュクラッシュ」以来、最も広い日中のパーセンテージの変動を目の当たりにしました。インデックスは高値から安値まで驚異の8.13%も変動し、最終的には約0.2%下落しました。一時は日中で8.6%も急落しました。今、私たちは関税の影響についての懸念が世界の市場に波及している中で、1年前の価格水準を見ています。とはいえ、銀の裏地があります - この調整により、市場の過熱した評価が冷却されました。先行P/E比率は2月の22.2から現在の19.4に低下し、ついに5年平均を下回り、歴史的な基準に近づいています。特にお得な取引ではありませんが、通常は平坦なリターンが続く前に見られるより合理的な18-20のP/E範囲に戻っています。投資家はこの機会を捉えてS&P 500 ETFに資金を投入し、この分野の3大プレーヤーの間で激しい覇権争いが繰り広げられています。SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)、iシェアーズ・コアS&P 500 ETF (IVV)、バンガードS&P 500 ETF (VOO)の競争は最高潮に達しています。## ETFの権力闘争ETFの世界は、2月中旬にバンガードのVOOがSPYを dethroned し、世界最大のETFとなったことで、地殻変動を経験しました。3月までに、ブラックロックのIVVもSPYを超え、元のETFの王者を3位に押しやりました。これは、SPYが1993年に最初の米国上場ETFとなって以来、景観を支配していたことを考えると、驚くべきことです。現在、VOOは5714億ドルの資産を持ち、IVVは5604億ドルで続いており、SPYは5448億ドルで後れを取っています。これらは全て同じインデックスを追跡し、Microsoft、Apple、NVIDIAが主要保有銘柄ですが、投資家の好みの変化を説明するいくつかの重要な違いがあります。## VOOとIVVが勝っている理由経費率は多くの物語を語っています。SPYは0.09%の手数料を請求しますが、VOOとIVVはわずか0.03%のコストです - 67%の節約です。この違いは小さいように見えるかもしれませんが、特に長期投資家にとっては、時間が経つにつれて大きく複利的に影響します。お金の流れは、さらに明確な物語を語っています。VOOは今年、新たに368億ドルを引き寄せており(、過去5日間で$2 は何十億ドルが流入しました)。一方で、IVVは246億ドルを引き寄せ(、過去5日間で32億ドルが流入しました)。それに対して、投資家たちは今年だけでSPYから294億ドルという驚くべき額を引き揚げており、過去5日間で123億ドルが流出しています。SPYの古い構造であるユニット投資信託は、そのアキレス腱となっています。配当を再投資することができず(現金として保持しなければならず)、追加収入を得るために証券を貸し出すこともできません。VOOとIVVはこれらのことができ、投資家にとってのリターンを向上させています。また、オープンエンド構造とより柔軟な償還メカニズムのおかげで、税効率も高くなっています。SPYが維持している唯一の利点は流動性です - 平均日量は約510億株で、VOOの55億株やIVVの47億株と比べて圧倒的です。これにより、SPYは市場への影響を避けつつ、大きなポジションを迅速に移動させる必要があるトレーダーにとって好まれる手段となっています。私はこの戦いが近年激化しているのを見てきましたが、コストを意識した投資家たちがドルで投票していることがますます明らかになっています。古い王者SPYは、より効率的で現代的な代替案にその冠を奪われつつあります。バイ・アンド・ホールド投資家にとって、VOOとIVVの構造的な利点はますます魅力的な選択肢となっており、トレーダーはおそらくSPYの優れた流動性に留まるでしょう。
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SPY、IVV、VOO が S&P 500 のスイングの中でトップ ETF の王冠をめぐる戦い
S&P 500は最近、激しい動きを見せています。4月2日のトランプ大統領の広範な関税発表の後、市場は急落し、わずか2営業日で10％以上も下落し、ほぼ$5 兆の価値を失いました。これは2020年3月のCOVIDの崩壊以来、最悪の2日間の下落です。
昨日は特に混沌としていました - 2010年の「フラッシュクラッシュ」以来、最も広い日中のパーセンテージの変動を目の当たりにしました。インデックスは高値から安値まで驚異の8.13%も変動し、最終的には約0.2%下落しました。一時は日中で8.6%も急落しました。今、私たちは関税の影響についての懸念が世界の市場に波及している中で、1年前の価格水準を見ています。
とはいえ、銀の裏地があります - この調整により、市場の過熱した評価が冷却されました。先行P/E比率は2月の22.2から現在の19.4に低下し、ついに5年平均を下回り、歴史的な基準に近づいています。特にお得な取引ではありませんが、通常は平坦なリターンが続く前に見られるより合理的な18-20のP/E範囲に戻っています。
投資家はこの機会を捉えてS&P 500 ETFに資金を投入し、この分野の3大プレーヤーの間で激しい覇権争いが繰り広げられています。SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)、iシェアーズ・コアS&P 500 ETF (IVV)、バンガードS&P 500 ETF (VOO)の競争は最高潮に達しています。
ETFの権力闘争
ETFの世界は、2月中旬にバンガードのVOOがSPYを dethroned し、世界最大のETFとなったことで、地殻変動を経験しました。3月までに、ブラックロックのIVVもSPYを超え、元のETFの王者を3位に押しやりました。これは、SPYが1993年に最初の米国上場ETFとなって以来、景観を支配していたことを考えると、驚くべきことです。
現在、VOOは5714億ドルの資産を持ち、IVVは5604億ドルで続いており、SPYは5448億ドルで後れを取っています。これらは全て同じインデックスを追跡し、Microsoft、Apple、NVIDIAが主要保有銘柄ですが、投資家の好みの変化を説明するいくつかの重要な違いがあります。
VOOとIVVが勝っている理由
経費率は多くの物語を語っています。SPYは0.09%の手数料を請求しますが、VOOとIVVはわずか0.03%のコストです - 67%の節約です。この違いは小さいように見えるかもしれませんが、特に長期投資家にとっては、時間が経つにつれて大きく複利的に影響します。
お金の流れは、さらに明確な物語を語っています。VOOは今年、新たに368億ドルを引き寄せており(、過去5日間で$2 は何十億ドルが流入しました)。一方で、IVVは246億ドルを引き寄せ(、過去5日間で32億ドルが流入しました)。それに対して、投資家たちは今年だけでSPYから294億ドルという驚くべき額を引き揚げており、過去5日間で123億ドルが流出しています。
SPYの古い構造であるユニット投資信託は、そのアキレス腱となっています。配当を再投資することができず(現金として保持しなければならず)、追加収入を得るために証券を貸し出すこともできません。VOOとIVVはこれらのことができ、投資家にとってのリターンを向上させています。また、オープンエンド構造とより柔軟な償還メカニズムのおかげで、税効率も高くなっています。
SPYが維持している唯一の利点は流動性です - 平均日量は約510億株で、VOOの55億株やIVVの47億株と比べて圧倒的です。これにより、SPYは市場への影響を避けつつ、大きなポジションを迅速に移動させる必要があるトレーダーにとって好まれる手段となっています。
私はこの戦いが近年激化しているのを見てきましたが、コストを意識した投資家たちがドルで投票していることがますます明らかになっています。古い王者SPYは、より効率的で現代的な代替案にその冠を奪われつつあります。バイ・アンド・ホールド投資家にとって、VOOとIVVの構造的な利点はますます魅力的な選択肢となっており、トレーダーはおそらくSPYの優れた流動性に留まるでしょう。