インフレーションの二つの顔：コストが押し上げ、需要が引き寄せるとき

インフレーション - 中央銀行が年間約2パーセントに抑えようとするその経済的獣 - は一面的な怪物ではありません。私は連邦準備制度がこの目標にこだわり、それが健全な経済成長を示すと主張しているのを見てきました。しかし、さらに掘り下げてみると、インフレーションはそれぞれ独自の経済レシピを持つ2つの異なるフレーバーに分類されることがわかります。

供給と需要の原則は両方のタイプを駆動しますが、そのメカニズムは劇的に異なります。価格がじわじわ上昇する際に実際に何が起こっているのかを説明しましょう。

コストが価格を押し上げるとき

コストプッシュインフレーションは、供給が滞り、需要が飢えているときに発生します。私はこれが無数の回数起こるのを見てきました - 企業は労働力や原材料からの生産コストの増加に直面し、それを消費者に転嫁せざるを得なくなります。消費者は支払う以外にほとんど選択肢がありません。

この供給のひっ迫を引き起こすのは何ですか？時には自然災害がインフラを壊滅させることがあります。他の時は政府の規制、税制の変更、または為替レートの変動が影響します。独占的な行動も同様に有害です。原因が何であれ、結果は同じです：企業は需要を満たすために十分な生産ができず、価格がインフレーションします。

エネルギー部門は完璧な例を提供します。車のためにガソリンが必要ですか？ハリケーンの後に製油所が閉鎖されたり、サイバー攻撃がパイプラインを妨害すると、供給チェーンが崩壊し、私たちの消費習慣は変わりません。まだ運営している限られた供給者は、私たちが支払うことを知っているため、価格をつり上げます - 代替手段はありません。

需要が価格を押し上げるとき

裏側 - 需要引き上げインフレーション - は通常、経済ブームに伴います。雇用が増加し、財布が膨らむにつれて、消費者の支出が急増します。この支出の狂騒に生産が追いつけない場合、経済学者が自慢げに「少ない商品を追いかける多すぎるドル」と呼ぶものが発生します。

これは消費者行動だけの問題ではありません。政府が経済にお金を流し込むことや、銀行が非常に安いローンを提供することは、似たような影響を生み出します。共通の糸は？限られた供給を圧倒する過剰な購買力です。

ポストCOVID経済回復はこの現象を完璧に示しています。ロックダウンの1年後、ワクチン接種を受けた消費者は、航空券から新しい家まであらゆるものにお金を使う準備ができていました。しかし、工場は生産を十分に迅速に増やすことができず、在庫は急速に減少し、木材から銅まであらゆるものの価格が急騰しました。

限られた在庫にもかかわらず住宅市場が爆発しているのを見ると、純粋な形での需要引き上げインフレーションが示されています。買い手は希少な物件を巡って激しく競い合い、価格は途方もないレベルまで押し上げられています - すべての間に建設が追いつくのに苦労しています。

両方のインフレーションのタイプは、供給が予期せず縮小するか、需要が能力を超えて急増するかに関わらず、最終的には不均衡から生じます。私たちが直面しているのがどちらであるかを理解することで、なぜあなたの食料品の請求書が増え続けているのか、そしてなぜ中央銀行家たちが時々それを止めることが無力に見えるのかを説明するのに役立ちます。