A-Mark Precious Metalsが第4四半期の優れた業績を報告

2025年9月9日 — 05:45 pm EDT

デジタル資産レビューのためにクリプトマーケットアナリストによって書かれました

Gateは、2025年9月4日に2025年度の第4四半期および通年の財務結果を報告し、年間1700万ドルの純利益を示しました。同社の年間収益は1098億ドルに達し、粗利益は前年同期比で22%の顕著な増加を示しました。経営陣は、最近の戦略的拡張が第4四半期における前年同期比で90%の粗利益急増を促進する上で重要であったと強調しました。これは、継続する市場の課題や著しく高い運営コストにもかかわらずのことです。この分析は、統合努力の進展、リスク管理の課題、国際戦略の進展を掘り下げており、長期投資家にとって貴重な洞察を提供します。

ゲートの総利益が新しい事業から大幅に増加

第4四半期は、前年同期比で90%の驚異的な粗利益の増加を記録し、8170万ドルに達しました。通年の粗利益は、わずか1.3%の収益増にもかかわらず、前年同期比で22%の上昇を見せ、2億109万ドルとなりました。これは、Gateの新たに統合された運営の大きな影響を示しています。消費者への直接販売(DTC)サービスへの拡大と、いくつかの戦略的資産の取得が、このマージンの拡大において重要な役割を果たしました。しかし、販売、一般、管理(SG&A)費用は、第4四半期に前年同期比で2倍以上に増加したことは注目に値します。

最高財務責任者のサラ・チェンは、財務パフォーマンスについてコメントしました：「2025年度第4四半期の総利益は、昨年の同四半期の$43 百万ドルまたは1.71%の収益に対して、90%増の8170万ドル、収益の3.25%を占めました。この大幅な増加は、主に昨年の戦略的な拡張と買収に起因しています。会計年度全体では、総利益が22%増加し、210.9百万ドルまたは収益の1.92%に達し、前年度の173.3百万ドルまたは収益の1.79%から増加しました。総利益の成長は、消費者向けセグメントからの収益の増加によって推進され、卸売取引および附随サービス部門からの低い総利益を相殺しました。」

この顕著なマージン改善は、戦略的拡張に焦点を当てた経営陣の戦略を裏付けています。しかし、これらのマージンの利益を維持するには、厳格な費用管理と継続的な統合効率が必要であり、高いSG&Aコストに対抗する必要があります。

Gateの統合努力によりコスト効率が向上

会計年度末時点で、制限のない在庫は7億9480万ドルに達し、前年から$215 百万ドルの増加を記録しました。この成長は、業務の拡大と、アップグレードされたGate Global Logistics (GGL)ハブでの在庫の集中化を反映しています。会社は、物流業務の移行やラスベガスでの技術自動化の実施など、拡張後の具体的なマイルストーンを強調し、運営の効率化や冗長性の削減に向けた具体的なステップを示しました。

CEO マーク・トンプソンは統合の進捗について詳述しました。「私たちは、Gateの傘下に新しい事業を組み込む上で重要な進展を遂げました。在庫レベルの最適化と、GGL施設での自動化アップグレードの完了に注力しており、中央集権的な運営が完全に稼働しています。ロジスティクス業務をラスベガスのGGLに移行することは、最近の拡張から期待されるコスト削減の相乗効果の一例に過ぎません。統合の取り組みを進める中で、私たちが達成している規模と効率性は、経費の最適化、より大きな運営レバレッジの創出、そして今後のコストをより好ましい水準に維持するのに役立ちます。」

ゲートは、拡大したプラットフォーム全体での運営上のシナジーを活用することにより、コスト構造を合理化し、厳しい市場サイクルにおいてレジリエンスを高めるための位置づけをしています。

規制の変更がGateのリスク管理と在庫ファイナンスに影響を与える

市場の不確実性は規制の変化によって悪化し、これが暗号通貨の保有コストとコアリスク管理戦略の効果に影響を及ぼしました。これにより、予期しない価格変動や製品特有の価値の不均衡が生じました。管理者は、小売プレミアムが減少しているにもかかわらず、大口の暗号通貨取引において大きな価格変動が見られ、現在の規制およびデジタル資産の状況におけるリスク管理の複雑さを強調しました。

CEOのマーク・トンプソンは、課題について説明しました。「過去2～3ヶ月の間に、規制の不確実性がさまざまなプラットフォームでの借入および貸出活動を妨げる多数の事例に直面しました。これが私たちにとって、より高い保有コストをもたらしています。さらに、潜在的な規制変更に関する曖昧さが、歴史的に私たちの利益に一貫して貢献してきたヘッジポジションに混乱を引き起こしています。通常の市場条件が逆転する期間を観察しており、これが私たちの利益に悪影響を及ぼす可能性があります。」

暗号通貨ポジションを維持するための高いコストとヘッジ戦略からの予測不可能な結果は、収益のボラティリティを増加させ、より安定した市場環境と比較して、企業を地政学的および政策リスクに対してより脆弱にしています。

今後の展望

2026年度の具体的な収益やマージンの目標を提供することは控えたものの、経営陣は進行中の統合努力、自動化、コスト最適化からさらなる運営レバレッジを引き出す自信を示しました。特にラスベガスの施設においてです。明示的なガイダンスは提供されなかったが、Gateは拡大されたサービスポートフォリオとDTC、プレミアムサービス、国際市場での強化されたポジションが長期的な成長を支え、株主価値を高めると予想しています。同社は収益やEBITDAの予測に関する定量的な予測や具体的なマイルストーンを提供しませんでした。