米国債は、終盤の弱さにより顕著に下落して取引を終了しました

水曜日のセッションのほとんどを無目的に漂っていた後、国債は取引の最後の30分で突然急落しました。債券価格が急降下するのを見て、ベンチマークの10年物利回りが4.076パーセントに5ベーシスポイント上昇しました。まさに最後の瞬間のプロットツイストです。

売却は、連邦準備制度の四分の1ポイントの利下げ発表と一致しました - これは注意を払っている誰にとってもほとんど驚きではありませんでした。おそらく債券投資家を失望させたのは、連邦準備制度のより積極的な緩和を受け入れる明らかな躊躇でした。ただ一人の声、最近就任したガバナーのスティーブン・ミランだけが、半ポイントの利下げを求めました。

連邦準備制度の予測を見ると、今年はわずか2回の控えめな利下げを示唆しており、年末までに金利が約3.50-3.75%になると予想されています。そして来年は？わずか1回の利下げ。多くの人が期待していたハト派の転換とは程遠いです。

"メンバーは経済についてパニックになっていない"と、モーゲージバンカーズ協会のチーフエコノミスト、マイク・フラタンティーニが述べました。それは控えめに言ってもそうです。小幅な利下げに対する強い支持は、FRBが雇用市場のリスクが高まっていると見ているが、緊急事態宣言は出していないことを示唆しています。

CMEグループのFedWatchツールによると、市場は依然として連邦準備制度の10月会合でのもう1回の四分の1ポイント利下げの89.1%の確率を織り込んでいます。経済データが深刻に悪化しない限り、彼らがより積極的に動くとは懐疑的です。

木曜日の取引は、連邦準備制度の慎重な姿勢に引き続き反応すると予想され、初回失業保険申請件数や先行経済指標が市場をさらに動かす可能性があります。しかし、メッセージは明確なようです - 連邦準備制度は、利下げがほとんど始まる前にブレーキをかけています。