Gate取引の12月アラビカコーヒー先物(KCZ25)は+2.20 (+0.59%)上昇していますが、11月ICEロブスタコーヒー先物(RMX25)は-26 (-0.58%)下落しています。

コーヒー市場は混合したパフォーマンスを示しており、ロブスタは1週間で最低点に下落しています。ロングポジションの清算がコーヒー価格に下方圧力をかけており、これは来週からブラジルのコーヒー生産地域での降雨予測によるものです。しかし、アラビカ価格はブラジルレアルの強化からサポートを受けており、(^USDBRL)、これは15か月でドルに対して最高水準に達しており、ブラジルのコーヒー生産者に輸出販売を思いとどまらせる可能性があります。

アメリカ合衆国へのブラジル産輸入に対する50％の関税の実施は、ICEコーヒーの在庫が大幅に減少する結果をもたらしました。これは通常、コーヒー価格の上昇を支える要因です。ICEが監視するアラビカの在庫は水曜日に659,949袋に減少し、これは16.5か月ぶりの最低水準です。同様に、ICEのロブスタコーヒー在庫は本日、1.75か月ぶりの低水準である6,517ロットに減少しました。

今週初め、12月のアラビカ先物は契約高に達し、最も近い先物(U25)アラビカは7ヶ月のピークに達しました。ロブスタも3週間ぶりの最高点に上昇しました。これらの価格上昇は、コーヒー木の重要な開花期を前に、ブラジルのコーヒー栽培地域での降雨の不足に起因しています。ソマール気象学によると、ブラジルの主要なアラビカ生産地域であるミナスジェライスは、9月13日で終了する週に降水量がゼロでした。

コーヒー価格は、国立海洋大気庁の予測からも支援を受け、10月から12月にかけて南半球でラニーニャの気象パターンが71%の確率で発生するとの見込みが示されています。これによりブラジルで過度に乾燥した条件が生じ、2026/27年のコーヒー作物に影響を与える可能性があります。ブラジルは依然として世界のアラビカコーヒーの主要生産国です。

米国のコーヒー供給の引き締めは、関税の影響で価格に強気の勢いをもたらしています。アメリカのバイヤーは、ブラジルからの輸入に対して課せられた50％の関税のために、ブラジルのコーヒー豆の新しい契約をキャンセルしています。これは、アメリカの未焙煎コーヒーの約3分の1がブラジルから供給されていることを考慮すると、米国の供給を制約しています。

コーヒー価格は、ブラジルの作物予測機関であるConabが2025年のアラビカコーヒー作物見通しを4.9％減の3520万袋に引き下げたことを受けて、さらなる支持を得ました。これは5月の予測である3700万袋からの減少です。また、Conabは2025年のブラジルのコーヒー生産見通しを0.9％減の5520万袋に引き下げました。これは5月の見積もりである5570万袋と比較されます。

コーヒーの輸出が減少しているとの報告も価格を押し上げています。国際コーヒー機構(ICO)は、7月の世界のコーヒー輸出が前年同月比で1.6%減少し1160万袋に達したと報告しました。また、10月から7月までの累積輸出は前年と比較して0.3%減少し、合計で115.615百万袋となりました。

ブラジルからの輸出減少が追加的な価格支援を提供しています。ブラジルの貿易省は、7月の未焙煎コーヒーの輸出が前年同月比で20.4%減少し、161,000MTに達したと報告しました。輸出業者団体セカフェは、7月のブラジルの生豆コーヒーの輸出が前年同月比で28%減少し、240万袋に達したと述べ、アラビカ種の輸出は21%減少し、ロブスタ種の輸出は49%も急減したと報告しました。また、セカフェは、7月のブラジルの総コーヒー輸出が28%減少して270万袋となり、1月から7月までの出荷は21%減少して2220万袋に達したと報告しました。

しかし、ブラジルの収穫圧力がコーヒー価格に対して弱気の影響を及ぼしています。ブラジルのコーヒー協同組合であるCooxupeは、国内最大のコーヒー協同組合であり輸出グループで、9月12日現在、メンバーの収穫は98.9%完了したと発表しました。

ベトナムでは、干ばつの影響により2023/24作物年度のコーヒー生産量が前年同期比で20%減少し、合計1.472 MMTとなり、4年ぶりの最小作物となりました。ベトナムの総統計局は、2024年のコーヒー輸出が前年同期比で17.1%減少し1.35 MMTに達したと報告しました。ベトナムコーヒー・カカオ協会も2024/25年度のベトナムのコーヒー生産予測を2800万袋から12月の予測よりも下方修正し2650万袋としました。しかし、ベトナム国家統計局は、2025年1月から8月までのベトナムのコーヒー輸出が前年同期比で7.8%増加し1.141 MMTに達したと報告しました。

米国農務省の外国農業サービス(FAS)は、6月25日に2025/26年度の世界のコーヒー生産量が前年比2.5%増の178.68百万袋に達すると予測しました。これには、アラビカ生産の1.7%減少が含まれ、97.022百万袋となり、ロブスタ生産は7.9%増加し、81.658百万袋に達する見込みです。FASは、ブラジルの2025/26年度のコーヒー生産が前年比0.5%増の65百万袋になると予測している一方、ベトナムの生産量は6.9%増加し、4年ぶりの高水準である31百万袋に達すると見込まれています。FASはまた、2025/26年度の期末在庫が2024/25年度の21.752百万袋から4.9%増の22.819百万袋に達すると予測しています。しかし、Volcafeは2025/26年度のアラビカコーヒーの世界的な不足が850万袋に達すると予測しており、2024/25年度の550万袋の不足を上回り、5年連続での不足を記録する見込みです。