天然ガス市場は、在庫過剰が拡大する中で逆風に直面している

米国エネルギー省からの最新のストレージ更新により、天然ガスの注入が市場予測および過去5年間の平均を大幅に上回っていることが明らかになりました。この大規模な増加は、天候による需要の減少とLNG輸出の減少と相まって、価格に下方圧力をかけ、商品価格は1週間でほぼ2%の下落を示しました。それにもかかわらず、アナリストは楽観的な見通しを維持しており、堅調な工業消費、安定した米国の生産、増加するLNG輸出が供給と需要のダイナミクスを引き締め、2026年に市場が進むにつれて、より強い天然ガス価格を支持する可能性があると指摘しています。

現在、投資家にはウィリアムズ・カンパニーズ (WMB)、シェニエ・エナジー (LNG)、エクセレレート・エナジー (EE)のような企業に焦点を当てることをお勧めします。

ストレージレポートが市場の期待を上回る

アメリカ本土48州の地下貯蔵施設は、9月12日で終わる週に90億立方フィート(Bcf)の増加を経験し、アナリストの予測である78 Bcfの追加を上回りました。この増加は、過去5年(2020-2024)の平均純注入量である74 Bcfや、前年の同期間における56 Bcfの成長をも上回るものでした。

この最新の注入により、天然ガスの総在庫は3,433 Bcfに達し、2024年の水準を4 Bcf下回っています(0.1%)が、5年平均を204 Bcf上回っています(6.3%)。

集約された天然ガス供給量は、1日あたり111.8 Bcfで平均され、週単位で0.6 Bcfの減少を示しており、これは乾燥生産のわずかな減少とカナダからの輸入の減少によるものです。

逆に、日々の天然ガス消費量は、前週の99.6 Bcfから98.5 Bcfに減少しました。住宅および商業需要の減少が電力部門の使用の増加を上回りました。

ガス価格の動き

週を通じて、天然ガス先物はボラティリティを示し、$3 の閾値の周りで変動し、最終的に下落して取引を終えました。予想を超える注入により、5年平均を超える200 Bcf以上の余剰が拡大し、供給過剰の懸念が強まりました。穏やかな気象パターンにより冷房需要が減少し、LNG輸出の減少が追加の下押し圧力をもたらしました。先週の金曜日、10月先物はニューヨーク商品取引所で2.888ドルで決済され、前週から1.8%の減少を示しました。投資家にとって直近の見通しは厳しいようですが、LNGの成長や産業需要の長期的なトレンドは、潜在的な機会を示し続けています。

市場の見通し

米国の天然ガス価格が$3以上の水準を維持するのに苦労しているにもかかわらず、より広い市場の状況は投資家にとって好ましいものです。貯蔵量の増加は平均を大きく上回っていますが、その結果として得られるバッファは下方リスクを軽減し、寒い季節が近づくにつれて市場の安定性を促進しています。シーズンの遅れの熱波は需要を周期的に押し上げ、注入を緩和し、短期的な価格に対していくばくかのサポートを提供しています。

先を見据えると、業界の専門家は、次の12か月間で価格が徐々に上昇する傾向があると予測しており、これはLNG輸出需要の高まりと、シーズンの終わりに伴う穏やかな引き締まりを反映しています。長期的な見通しは、天然ガスに有利であり続けます。特にアジアにおける世界的な需要の成長は強力であり、各国が電化と電力網の信頼性を優先しています。国内では、一貫した生産と安定した産業消費、拡大する輸出能力が持続的な機会を示しています。短期的な変動が続く可能性はありますが、このセクターの主要な移行燃料としての役割とその構造的成長要因は、投資家に天然ガスが2026年以降もより強力な軌道に位置づけられているという自信を与えるべきです。

当面は、慎重でありながら安定した見通しが妥当であるように思われます。投資家は、堅実なファンダメンタルズを持ち、短期的な市場の変動に適応できる企業に集中することを望むかもしれません。

考慮すべき3つの株

ウィリアムズ・カンパニーズ: 米国の天然ガス需要が長期的に大幅に成長すると予測される中、ウィリアムズ・カンパニーズは、大規模で価値を生み出すプロジェクトの印象的なポートフォリオのおかげで、このトレンドを活かすための良好な位置にあるようです。米国の天然ガスの substantial な部分を取り扱う広範なネットワークと、進行中の重要な拡張プロジェクトを持つこの Zacks ランク #3 (ホールド)の会社は、有利な業界のダイナミクスと成長の見通しから恩恵を受ける準備が整っています。

ザックスのコンセンサス見積もりによると、同社の2025年の1株当たり利益は前年同期比14.5%の増加を示唆しています。ウィリアムズは過去4四半期のうち3四半期でザックスのコンセンサス見積もりを上回っており、平均して2.5%の上振れを記録しています。

チェニエール・エネルギー: 2.6億立方フィート/日のサビン・パスターミナルからのLNG輸出に関する規制承認を取得した先駆的な企業として、チェニエール・エネルギーは明確な競争上の優位性を享受しています。同社は、強固な運営と長期契約に支えられ、 substantial revenue and earnings growth（収益と利益の大幅な成長）に対して良好なポジションにあります。

シェニエール・エナジーのコーパス・クリスティ・ステージ3の拡張は順調に進んでおり、建設は68％完了し、トレイン1は年末までに初のガス導入が予定されています。ザックスの#3ランクの企業のサビン・パスおよびコーパス・クリスティプロジェクトのガス供給契約は、今後数年間の優れたキャッシュフローの可視性を提供します。

エクセレレート・エナジー: テキサス州ウッドランドに本社を置くこの会社は、浮体式貯蔵再ガス化ユニット(FSRUs)と関連ターミナルに焦点を当て、LNGインフラとサービスを専門としています。新興市場と発展市場で運営し、エクセレレート・エナジーは、世界のFSRU艦隊と再ガス化能力の重要な部分を代表しています。2003年に設立されたこの会社は、LNGから電力生成およびガス配分に拡大することを目指し、世界中で信頼性が高く柔軟なエネルギーソリューションを提供しています。

Excelerate Energyの2025年の1株当たり利益に関するザックスのコンセンサス予想は、前年比5.5%の成長を示しています。この#3ランクの企業は、過去4四半期にわたって約16.6%の平均サプライズを持つ利益期待を上回る実績を示しています。