12月のアラビカコーヒー先物は火曜日に-3.05 (-0.79%)の下落を経験し、11月のICEロブスタコーヒー先物は-59 (-1.33%)で取引を終えました。コーヒー市場はアラビカの4ヶ月のピークからの後退前に初期の上昇を目撃しましたが、これは主にドルの強化によるもので、利益確定とロング清算を促しました。

早期の取引では、ブラジルのコーヒー生産地域での乾燥した条件に対する懸念からコーヒー価格が上昇しました。特に、コーヒーの木にとって重要な開花期が近づいているためです。ソマール気象学は、ブラジルの主要なアラビカ生産地域であるミナスジェライスで、9月6日までの週に降雨が不足していると報告しました。

コーヒー価格を支えているのは、ICEのコーヒー在庫の引き締まりです。ICEが監視するアラビカの在庫は、火曜日に685,945袋と16ヶ月ぶりの低水準に達しました。同様に、ICEのロブスタコーヒーの在庫は8月28日に最近の低水準の6,552ロットに達し、最近報告されたのはわずかな増加で6,638ロットです。

さらに価格を後押ししたのは、Conabのブラジルの2025年のコーヒー生産量の改訂予測でした。この作物予測機関は、アラビカの見積もりを-4.9%減の3520万袋に引き下げ、5月の予測である3700万袋から減少しました。また、ブラジルの2025年のコーヒー生産量の全体的な見積もりも-0.9%減の5520万袋に修正されました。

世界のコーヒー輸出データは価格を支援しています。国際コーヒー機関(ICO)は、7月のコーヒー輸出が1160万袋と前年同月比-1.6%の減少を報告しました。累積の10月から7月の輸出は、前年同月比-0.3%のわずかな減少の115.615百万袋を示しています。

アメリカのコーヒー供給に関する懸念が関税問題により浮上しています。アメリカのバイヤーは、ブラジルからの輸入に課せられた50%の関税のため、ブラジルのコーヒー豆に対する新しい契約をキャンセルしていると報じられています。この動向は、アメリカの未焙煎コーヒーの約3分の1がブラジルから調達されていることを考えると、アメリカの供給を逼迫させる可能性があります。

しかし、ブラジルでの収穫圧力がコーヒー価格に対して弱気の影響を及ぼしています。ブラジル最大のコーヒー協同組合および輸出業者グループであるCooxupeは、9月5日の時点でメンバーの収穫が97%完了したと発表しました。別途、Safras & Mercadoは、ブラジル全体の2025/26年のコーヒー収穫が8月20日までに99%完了しており、昨年のペースを上回っていると報告しました。

ブラジルの輸出データはまちまちです。貿易省は、7月の未焙煎コーヒーの輸出が前年比-20.4%減の161,000MTであったと報告しました。輸出業者グループのセカフェは、7月のブラジルの生豆の輸出が前年比-28%減の240万袋に減少し、アラビカの輸出は-21%、ロブスタの輸出は-49%急落したと指摘しました。

ベトナムのコーヒー産業は干ばつの影響を受けており、2023/24年の生産は前年比で-20%減少し、147.2万トンとなり、4年ぶりの最小作物となりました。ベトナムコーヒー・カカオ協会は2024/25年の生産予測を2650万袋に下方修正しました。しかし、ベトナム国家統計局の最近のデータによると、2025年1月から8月までのコーヒー輸出は前年比で7.8%増加し、114.1万トンに達しました。

今後、USDAの外国農業サービスは、2025/26年度の世界のコーヒー生産が前年比2.5%増加し、過去最高の178.68百万バッグに達すると予測しています。この予測には、ブラジルの生産のわずかな増加と、ベトナムの生産の6.9%の増加が含まれています。しかし、Volcafeは2025/26年度の世界のアラビカコーヒーの不足が-8.5百万バッグになると予想しており、これは昨年の不足よりも大きく、5年連続の不足を示しています。

コーヒー市場がこれらの複雑な需給ダイナミクスをナビゲートする中で、トレーダーや業界関係者は、将来の価格動向に影響を与える可能性のある天候パターン、輸出動向、そして世界経済の要因を注意深く監視する必要があります。