ドルが回復、Tノートの利回りが上昇

グリーンバックは1.5ヶ月の安値から反発し、Tノートの利回りが強化される中、+0.08%上昇しました。このパターンを以前にも見たことがあります - 高い利回りはほぼ常にショートカバーを引き起こします。今日のドルの動きは特に不安定で、最初はドロップした後、2025年3月までの予備基準給与修正が以前の報告よりも911,000件少ないという懸念すべき結果を示した後に上昇しました。これは予想の700,000件の雇用喪失よりも大幅に悪いです。

ドルの強さを本当に蝕んでいるのは、連邦準備制度（Fed）の利下げに対する期待の高まりです。市場は現在、来る9月の会議での大幅な50bpの利下げの可能性を10%と見込んでいますが、これは以前は不可能と見なされていました。9月の25bpの利下げはほぼ保証されており、10月にはさらに25bpの利下げの可能性が81%に上昇しています。これは木曜日の54%から劇的に上昇した数字です。年末までに市場は、現在の4.38%から3.63%に75bpの利下げを予想しています。

トランプの連邦準備制度理事クックを解雇しようとする試みと、スティーブン・ミランの疑わしい二重役割には、連邦準備制度の独立性について深刻な懸念を抱かせます。外国投資家は、中央銀行の自律性に自信を失った場合、ドル資産を売却し始めるかもしれません。

EUR/USDは、フランスの製造業生産が14ヶ月ぶりの急激な減少を記録したことで、最近の高値から0.21%下落しました。ユーロは、ECBが金利引き下げをほぼ終えたとの認識から最初は上昇しましたが、FRBはまだ始まったばかりです。しかし、ウクライナでの外交的失敗やフランスの政治的混乱 (バイロウ首相が信任動議に敗北した) が通貨に重くのしかかり続けています。

一方、円はブルームバーグが日本銀行の関係者が国内の政治的不安定にもかかわらず、今年再び利上げする可能性があると報じた後、ドルに対して3週間ぶりの高値に上昇しました。日本の工作機械の受注は5ヶ月ぶりの最大の増加を記録し、石破首相が党の議会の過半数を失った後の辞任にもかかわらず、通貨をさらに支援しています。

金は引き続き素晴らしい上昇を続けており、12月の契約は新たな高値を記録しています。中国の中央銀行は10ヶ月連続で金の準備高を増加させており、フランスと日本の政治的不確実性が安全資産の需要を高めています。銀の価格は、米国の労働市場の弱い数字に続く工業金属の需要についての懸念からわずかに下落しました。

対照はこれ以上明確にはなりません - 伝統的な金融システムが圧力にさらされる中、貴金属は代替価値の保管手段として強化され続けています。