NIO株が急落9%：$1B 株式オファリング後、飛び込むべきか？

私は昨日NIOの株が9%近く急落し、$5.72で終了するのを見ました。彼らはまた別の資本調達を発表しました - 今回は驚くべき$1 億の株式を提供します。彼らは市場に約1億8200万の新しい株をダンプする予定で、引受業者がさらに2700万を追加する可能性があります。既存の株主が出口に向かって走っているのも無理はありません - 彼らのステークは深刻に希釈されています。

経営陣は、キャッシュをスマートEV技術の研究、新モデル、バッテリー交換ネットワークの拡大、そして「バランスシートの強化」に使用すると主張しています(。これはしばしば「キャッシュをあまりにも早く消費している」という意味に翻訳されます)。特に懸念されるのは、これは今年2回目の資本調達を示していることです。4月には、すでに136.8百万株の割引販売で株主を希薄化させ、株価を年初来の安値に押し込みました。

一部の人々はこの下落を購入の機会と見るかもしれませんが、私は確信が持てません。確かに、NIOの納車台数は印象的です - 前四半期に72,056台、25.6%の増加です。新しいONVO L90モデルは、8月だけで10,575台の納車があり、期待できるようです。そして、経営陣はQ3に87,000〜91,000台を予測しており、前年比で41〜47%の成長を示唆しています。

彼らの技術にもいくつかの明るい点があります。バッテリースワップネットワーク (3,500+ ステーションが世界中にあり)、これは独自の利点として残っています。また、彼らの独自のスマートドライビングチップは革新の可能性を示しています。彼らは刷新されたモデルからのマージンの改善を目指しています。

しかし、現実を見てみましょう - この継続的な希薄化は警告サインです。会社の75％の長期負債対資本比率は驚くべきものであり、彼らの損益分岐点のタイムラインはますます楽観的に見えます。中国のEV市場での競争は熾烈で、価格とマージンに対して容赦ない圧力をかけています。

過去3ヶ月間、NIOはLi AutoやXPengといった同業他社を上回り、( 58%の上昇に対し、LIは17%の下落、XPEVは4.5%の上昇)を記録しましたが、この資金調達はその勢いに冷水を浴びせています。確かに、アナリストは2025年の収益成長を49%、2026年を41.5%と予測していますが、株主にとってはどのようなコストがかかるのでしょうか？

この下げでの購入は控えた方が良いでしょう。成長ストーリーは、ボラティリティを耐えられる忍耐強い投資家には魅力的かもしれませんが、激しい競争、上昇する経費、そしてこの最新の希薄化の影響を考えると、NIOの株はしっかりとした基盤を見つける前にさらなる乱高下に直面する可能性が高いようです。