株式市場は上昇し、債券利回りが低下、チップメーカーが先頭に立つ

市場の上昇モメンタムは月曜日も続き、S&P 500は0.21%上昇し、ダウ・ジョーンズは0.25%増加し、ナスダック100は0.46%上昇しました。この楽観主義の背後にあるのは何でしょうか？私は、下落する債券利回りと半導体の強さが投資家にとって好ましい背景を作り出している完璧な嵐を見ています。

10年物国債の利回りは4.04%の5か月ぶりの低水準にドロップし、FRBがついに厳しい金融政策を緩和するとの信頼感が高まっていることを反映しています。市場は来週の会議での25ベーシスポイントのカットを完全に織り込んでおり、驚くべきことに50ポイントのより攻撃的な引き下げの10%の確率もあります。緩和へのこのシフトは、このラリーを推進するロケット燃料となっています。

半導体株はその日のヒーローでした。マーベルテクノロジーは3%以上急騰し、ブロードコムは金曜日の9%の爆発的な上昇に続いて、さらに3%の上昇を見せました。ラムリサーチとASMLホールディングはそれぞれ2%以上、1%以上上昇し、Nvidiaは控えめに0.77%を追加しました。

AppLovinがS&P 500への追加を発表した後、11%の急増を見せたことに特に興味をそそられています。同様に、Robinhood MarketsはインデックスでMarketAxessに置き換わるというニュースを受けて15%上昇しました。これらの動きは、インデックスに含まれることが市場の原動力としてどれほど重要であるかを示しています。

来週は重要なインフレーションデータが控えており、転換点となるようです。水曜日には8月のPPIレポートが発表される予定で、前年比3.3%で横ばいを維持すると予想されています。一方、木曜日のCPIの数値は、7月の2.7%から2.9%に上昇する可能性があります。これらの数字は、連邦準備制度が軟化する雇用市場を支える余地がどれだけあるかを決定します。

中国の貿易データは、市場の熱意に対して厳しい反論を提供しました。8月の輸出は前年同期比でわずか4.4%増加し、予想の5.5%を下回り、輸入はわずか1.3%の上昇にとどまり、予想の3.4%に対して低迷しました。この世界第2位の経済の弱さは、世界の成長見通しに対する懸念を引き起こします。

通信業界は、SpaceXがEchoStarから$17 億ドルの無線スペクトルを購入することで打撃を受けました。T-Mobile USは3%以上下落し、ナスダック100の下落銘柄の中で最も大きな下げ幅となりました。一方、Verizonは2%以上下落し、ダウの最大の低迷株となりました。AT&Tも2%以上下落し、投資家は競争のダイナミクスを再評価しました。

CVSヘルスは、経営陣がプライベート投資家会議で今後の政府の品質評価や財務ガイダンスについて明確な説明を提供できなかったため、S&P 500の下落銘柄の中で3%以上急落しました。この透明性の欠如は、株主を明らかに不安にさせました。

今後、市場参加者は貿易政策の動向と、連邦準備制度の意思決定プロセスに影響を与える今後のインフレ報告を注視するべきです。トランプ大統領による連邦準備制度理事クックの解任試みや、スティーブン・ミランの二重役割に関する疑問の後、中央銀行の独立性は依然として懸念されています。