なぜ私はアリババ株について慎重に楽観的であるのか

何年もの失望を経て、私はついにアリババの戦略に希望の光を見出しています。かつて中国のテクノロジー業界を支配していた企業が、失墜した後に再び注目に値するかもしれません。 tumultuousな過去の傷があるにもかかわらず、なぜ私は再びBABAに対して慎重に好意を抱くようになったのか、教えましょう。

クラウド + AI: 本当のゲームチェンジャー

長い間、アリババクラウドは常に期待外れの存在でした - 中国市場をリードしているものの、意味のある利益を上げることができませんでした。その物語はついに変わりつつあります。先四半期の前年比26%の収益成長は47億ドルに達し、同社全体の10%の成長を大きく上回りました。

私の注意を引いたのは、経営陣がAI関連の収益が8四半期連続で三桁成長を遂げていると開示したことでした。これは一時的な回復ではなく、根本的な変化です。AIのワークロードは従来のホスティングよりもはるかに多くのコンピューティングパワーを要求し、顧客あたりの収益を高め、より強固な関係を築いています。すでにクラウド収益の20％がAIから来ている場合、単にサーバースペースを販売しているわけではなく、AIプラットフォーム企業になりつつあるのです。

国内チップ開発: スマート自己保存

私は特にアリババの半導体独立に向けた動きに興味を持っています。彼らの社内AI推論チップのテストは、Nvidiaと競争することではなく、ますます敵対的な地政学的環境で生き残ることに関するものです。

この戦略は二重の目的を果たします：サプライチェーンの混乱に対するヘッジを行い、同時にアリババが輸出制限に完全に脆弱になることなくAIサービスを拡大できるようにします。現時点ではこれらのチップを外部に販売する計画はありませんが、そのオプションは将来に向けて残されています。それは防御的であり、潜在的には攻撃的でもあります - まさにアリババが必要とする戦略的思考の形です。

ウォール街の変わりゆく調子

長年の悲観主義の後、アナリストたちはついに異なる調子を歌い始めています。主要企業は最近の結果を受けて価格目標を引き上げており、クラウドの成長とAIの採用を触媒として挙げています。アナリストの格上げが成功を保証するわけではありませんが、しばしば自己強化的な認識の変化を示す信号となります。

評価は独自の物語を語っています - 歴史的なピークの15.5倍と比較して、わずか2.4倍の売上で取引されています。この圧縮された倍数は、実行が改善されれば意義のある上昇を提供しながら、いくつかの下落保護を提供します。

ハードリアリティチェック

正直に言えば、重要な課題が残っています。eコマースの競争は厳しく、PinduoduoやMeituanのような競合他社がAlibabaの市場シェアを継続的に奪っています。中国の経済不安は、消費者支出に影を落とし続けています。会社は依然として、他の事業での損失を減らしながら、コアビジネスで持続可能な成長を示す必要があります。

しかし、何年ぶりかで、慎重な楽観主義の真の理由を見ています。クラウドビジネスは実際の勢いを持ち、戦略的なチップ開発は弾力性を提供し、センチメントは解凍しているようです。中国のテック株の固有のリスクを受け入れる意欲のある投資家にとって、Alibabaはついに再考する価値があるかもしれません。