QBTSは疑わしい評価にもかかわらず、1H25でIONQ、RGTIを凌駕：流行に乗るべきか、それとも様子を見るべきか？

D-Wave Quantumの素晴らしい74%のラリーは2025年の前半に競合他社を置き去りにし、IonQはわずか2.8%の上昇を達成するのがやっとで、Rigetti Computingは22.3%も沈みました。私はQBTSがこの量子波に乗るのを興味と懐疑の入り混じった気持ちで見守っています。

彼らの第1四半期は間違いなく印象的でした - ユーリッヒスーパーコンピューティングセンターの売却による$15 百万ドルの収益の急増は大きな話題を呼びました。材料問題における量子優越性の達成は単なる学術的なものではなく、実際の可能性を示しました。しかし正直に言えば、第2四半期の3.1百万ドルの収益は、たとえそれが前年同期比42％の成長を示しているとしても、厳しい現実への戻りのように感じます。

4,400量子ビットを搭載したAdvantage2プロセッサの発表は最先端に聞こえますが、この技術が一貫した商業的結果を提供できるか疑問です。量子AIのためのPyTorch統合は、画期的な革新というよりはAIバンドワゴンに乗っているように感じます。

彼らのNASA JPLとのコラボレーションは、100,000キュービットシステムについて大きな話をしていますが、タイムラインと実際の応用は都合よく曖昧なままです。確かに、Leap LaunchPadを通じて1,300のアプリケーションをテストするのは印象的ですが、どれだけが実際の顧客に結びつくのでしょうか？

財務状況には懸念があります。はい、Q1とQ2の粗利益率はそれぞれ93.6％と71.8％と魅力的に見えますが、依然として現金を消費しています。彼らの資本調達から得た$300 百万の資金は時間を稼ぎますが、必ずしも成功を意味するわけではありません。

私が本当に懸念しているのは評価です。153.44倍のフォワードP/Sで取引しており、テクノロジーセクターの6.73倍の倍以上のQBTSは、完璧な実行の何年分も価格に織り込んでいます。彼らのバリュースコアFは単なる赤信号ではなく、鳴り響くサイレンです。

Zacksが2025年の68%の利益改善と181.5%の収益成長を予測している一方で、これらの数字は現在のわずかな収益基盤を考慮に入れて見る必要があります。量子コンピューティング競争が激化しており、D-Waveがアニーリング技術で先行しているにもかかわらず、資金力のあるテクノロジー大手によって支援されたゲートモデルの競合他社は深刻な脅威をもたらしています。

私は興味を持ってQBTを見ていますが、これらのレベルで購入する正当性を見出せません。技術は革命を約束しますが、評価は完璧を要求します。プルバックを待つか、彼らの量子の優位性が持続可能な収益成長に繋がる証拠を待つ方が良いでしょう。