1-800-Flowers.comのしおれたパフォーマンス: 批判的視点

1-800-Flowers.com (NASDAQ:FLWS)がQ4および2025年度の結果をドロップしましたが、祝う価値のあるブーケとは言えません。四半期の収益は6.7%急落し、会計年度全体では懸念すべき8%の減少となりました。経営陣はこの減少を「数年間の変革計画」という言葉でごまかしていますが、これは「私たちは困っています。修正する時間が必要です」という企業用語です。

私はこの会社が何年にもわたって適応に苦労しているのを見てきましたが、今彼らは投資家がすでに知っていたことをようやく認めています - 彼らは売上の成長を追いかけるのではなく、実際により良いマージンを通じてお金を稼ぐ必要があります。

コスト削減: 手遅れすぎるのか?

第4四半期の経費を370万ドル、年間では1090万ドル削減したものの、調整後EBITDAの損失は第4四半期で2420万ドルに膨れ上がっています。年間EBITDAは2920万ドルで、昨年の9310万ドルの影に過ぎません。さらに懸念されるのは、純負債が$114 百万ドルに急増したことです - 前年同期比で$83 百万ドルの増加です。

CEO アドルフォ・ビリャゴメスは、$17 百万の計画された$40 百万のコスト削減プランを実施し、さらなる削減を見つけるためにコンサルタントを招いたと主張しています。しかし、正直なところ、これは絶望感のように感じます。彼がブランド間で調達を中央集約化して「スケールを活用する」と話すと、なぜこれが何年も前に行われなかったのか疑問に思わざるを得ません。

データ駆動型、それとも溺れているだけ？

経営陣は950万人の顧客と90万人のパスポートロイヤルティ会員を誇っており、収益の74%は既存顧客から来ています。彼らは、マルチブランドの顧客(13%の基盤)が収益の29%を占めているというストーリーを推進していますが、パスポート会員(は顧客のわずか9%)で、売上の19%を占めています。

ヴィラゴメズは、彼らが「顧客中心」と「データ駆動型」になりつつあると主張していますが、これらのバズワードはデジタル時代において10年前に彼らの戦略の中心であるべきものでした。顧客の獲得ではなく維持に焦点を当てるという彼らの方針転換は理にかなっていますが、それは反応的であり、能動的ではありません。

チャンネル拡張: 壁にスパゲッティを投げる

すべてのセグメントが減少しており、消費者向けフローラルおよびギフトが8.8%減、グルメ食品およびギフトバスケットが3.6%減、BloomNetが0.6%減と、彼らは新しい収益源を模索しています。現在、彼らはメイシーズやショッピングモールでポップアップストアをテストし、フィジカルリテールを試行し、デジタルマーケットプレイスやサブスクリプションモデルを探求しています。

Villagomezが「顧客がいるところには、私たちは彼らのための製品を持っている」と言うと、それは戦略というよりもパニックのように聞こえます。ギフトを超えた「自己消費」への突然の pivot は、アイデンティティを失った企業のように感じられます。

具体的な指針がない = 信頼がない

最も注目すべきは、2026年度の具体的なガイダンスを提供することを拒否し、それを「基盤」と呼んでいることです。翻訳：すぐに改善を期待しないでください。正式な収益、EBITDA、またはマージン目標の欠如は、経営陣の不確実性を多く語っています。

電子商取引の初期から存在している企業である1-800-Flowers.comは、競争の圧力や自社の運営の非効率性の下でしおれているようです。データ主導の意思決定や顧客重視について話している一方で、彼らの財務結果は異なる物語を語っています。それは、急速に進化する市場で関連性を保つのに苦労している企業の物語です。