DZ BANKがUBSグループを格上げ:批判的な視点

金融界で注目を集めている動きとして、DZ BANKが最近UBSグループをホールドからバイに格上げしました。私はクレディ・スイスの買収後のUBSの波乱に満ちた旅を見てきましたが、正直なところ、この格上げはやや時期尚早に感じます。

平均価格目標はCHF 28.86で、現在のCHF 24.74の終値から16.66%の上昇を示唆しています。野心的ですか？おそらく。アナリストの予測はCHF 21.21からCHF 37.28まで大きく異なり、UBSの真の価値に対する重要な不確実性を反映しています。

私が困っているのは、予想される13.88%の収益減少です。収益の減少がどのようにして買い評価を正当化するのか、具体的に教えてください。クレディ・スイスの資産の統合は依然として混乱しており、文化の対立や業務の冗長性が未解決のままです。

機関投資家の所有パターンは興味深い物語を語っています。13の新しい機関が(控えめな1.23%の増加)に参加しましたが、機関が保有する総株式は8.87%減少しました。この乖離は、大手プレーヤーが静かにエクスポージャーを減少させている一方で、小規模なファンドは新しいポジションを取っていることを示唆しています。

マサチューセッツ金融サービスは保有を2.48%減少させ、一方でドッジ・アンド・コックスはそのポジションを驚くべき22.42%削減しました。これは小さな調整ではなく、大手機関投資家からの重要な信任の不信票です。

UBSグループ自体は自社の保有株を3.87%増加させました - 株式の自己買戻しによる典型的な企業の自己安心です。しかし、同時にポートフォリオの配分は13.96%減少しました。行動は言葉よりも雄弁です。

スイスの銀行大手は、規制の監視、統合の課題、そして世界的な経済の逆風に直面しています。DZ BANKの格上げは一時的にセンチメントを高めるかもしれませんが、クレディ・スイスの統合の成功と持続可能な成長戦略の具体的な証拠が見えるまで、UBSの中期的な見通しには懐疑的です。