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Integra Layerの投資研究：不動産ブロックチェーンの「都市ゲーム」、次の万億の風口はまたPPTなのか？

あまりにも多くの「破壊的」プロジェクトが最後には何も残らない。今日話すIntegra Layerは、不動産をブロックチェーンに移し、個人投資家も家を購入して賃貸できるようにしたいと考えている。10月11日に市場が200億ドルの大暴落を経験したとき、彼らは逆に「プライベートオープニング」を行った。ちょっと面白い。

問題が来ました：これは本当にRWAの風口を捉えたものなのか、それともまた別の精巧に包装されたエアプロジェクトなのか？

一、コアロジック：家をトークンに変えるのは、信頼できますか？

Integraのプレイは実際には非常にシンプルです。"オンチェーンシティ"を構築し、ユーザーはタスクをこなしてポイントを獲得し、観光客から市民にアップグレードし、不動産投資権をアンロックします。ゲームのように聞こえますが、基盤は本物の不動産のトークン化です。

技術的にはHyperledger Fabricを使用しており、アメリカ仲裁協会と協力して文書認証を行っています。不動産証書がブロックチェーンに登録された後は改ざんできません。これにより、RWAの最大の痛点である信頼の問題が解決されました。従来の不動産は参入障壁が高く流動性が低いため、トークン化された後は分割投資をサポートします。

世界の不動産市場の時価総額は300兆ドルで、RWAの総ロックアップはわずか1000億ドルです。このギャップは確かに魅力的ですが、重要なのは、どれだけの人が本当に自分の家をブロックチェーンに移したいと思っているかです？

二、データのパフォーマンス：初期ですが急成長

まだトークンは発行されていませんが、オンチェーンデータはなかなか目を引きます：
- Xファン3万人以上、リーダーボード活躍ユーザー1万人を突破
- 初日タスク完了5万件、トップポイント1.3万
- Nitya Capitalと提携し、20億ドルの潜在資産を保有
- 推定TVLが0から1000万ドルまで

これらの数字はコミュニティの熱意が高いことを示していますが、TGE後にそれを維持できるかも見なければなりません。結局、ポイントをトークンに交換する際、売り圧力が非常に強い可能性があります。

3. 市場機会:暴落時の「安全な避難所」?

10月の大暴落の後、RWAのストーリーは確かに盛り上がりました。Integraのタイミングは良く、「安定資産」でヘッジファンドの資金を引き付けています。BNW DevelopmentsやAMINA Bankとの協力も機関投資家に自信を与えました。

しかし、ここには逆説があります：もし不動産が本当に安定しているなら、なぜ追加のリスクを負うためにブロックチェーンに載せる必要があるのでしょうか？従来の不動産投資にはREITsがありますが、Integraの差別化された利点はどこにあるのでしょうか？

四、競争構図：モンスターの堀は十分に深いですか？

RWA分野ではCentrifugeやRealTが先駆者ですが、Integraの強みは"法的ブロックチェーン+グローバルコンプライアンス"です。しかし正直に言うと、この防御壁はあまり深くありません。技術は複製可能で、コンプライアンスパートナーも変更できます。本当に重要なのはユーザーの粘着性と資産の質です。

今見ると、Integraはゲーム化された不動産クラウドファンディングプラットフォームのようです。BNWプロジェクトが順調に立ち上がれば、TVLが1億を超える可能性がありますが、コンプライアンスに問題が生じたり、マーケットが冷え込んだ場合、ポイントは無価値になるかもしれません。

5. 私の判断:慎重な楽観主義

Integraは2つのトレンドを捉えました：RWAブームと不動産のトークン化。技術的なコンプライアンス、信頼できるチーム、タイミングも良好です。しかし、明らかなリスクもあります：TGEの不確実性、市場の大きな変動、競争の激化。

個人投資家にとって、リーダーボードタスクはコストゼロで、ポイントを貯めてTGEを得るのは良い選択です。機関投資家にとっては、200億ドルの資産の潜在能力に注目する価値がありますが、価格変動に備える必要があります。

私の提案：参加することができますが、全力投資しないでください。これはより「オプション」のようなもので、小さなポジションで超過利益を狙います。もし本当にブロックチェーン不動産エコシステムが実現すれば、利益はかなりのものになる可能性があります；もし失敗した場合でも、損失はコントロール可能です。

最後のリマインダー：どんなに良いプロジェクトでもDYORが必要です。市場は瞬時に変わるので、生き残ることが最も重要です。Integraが"都市建設者"から本当のRWAの巨頭に変わることができるかは、実行力次第です。