2025年10月13日 — 05:18 am EDT著者アレックス・トンプソンのファイナンシャルインサイト主要なハイライト- バリーのスコイオンアセットマネジメントは、第1四半期にポートフォリオをほぼ完全に売却したことで注目を集めました。- この戦略的な動きは成功し、バリーは4月の大幅な市場の下落を回避することができました。- 現在、バリーと彼のチームは、今年大幅に下落した2つの株に対して逆張りのポジションを取っています。著名な経済学者マイケル・バリー博士は、リーマン・ショック前に住宅市場に対して先見の明を持った賭けで知られ、再びウォール街の注目を集めています。バリーの住宅債券に対するクレジットデフォルトスワップの成功した賭けは、かなりのリターンをもたらし、批評家に高く評価された映画『マネー・ショート』において不朽の名作として描かれ、アダム・マッケイの監督のもとでアカデミー賞受賞者クリスチャン・ベールによって演じられました。今年初め、スカイオン・アセット・マネジメントの代表であるバリーは、規制当局への提出書類でファンドが第一四半期にほぼ全てのポートフォリオを清算したことが明らかになり、大きな話題を呼びました。さらに、バリーは主要なテクノロジーおよび人工知能(AI)株に対するプットオプションを取得しました。この動きは非常に鋭いものであり、4月初めにドナルド・トランプ大統領の「解放の日」発表後に株式市場が大きな下落を経験したものの、その後回復の兆しを見せています。## ユナイテッドヘルス: ヘッジファンドの関心を引き寄せる磁石アメリカの医療保険セクターで主導的な存在であるユナイテッドヘルスは、厳しい一年を乗り越えました。最近の反発にもかかわらず、株価は年初来約41%下落したままで、2023年10月8(時点でのことです。業界全体のトレンド、利用率の増加、処方薬コストの高騰、高齢化社会の影響により、2025年の会社の医療費が大幅に過小評価される結果となりました。現在の予測では、これらのコストは初期の見積もりを65億ドル上回るとされています。この誤算は、年間の調整後利益の予測に深刻な影響を与え、経営陣は2025年の調整後1株当たり利益)EPS(のガイダンスを$16に修正し、年初の予測である$29.50との対比は明らかです。さらに問題を複雑にしているのは、米国司法省)DOJ$30 がメディケアアドバンテージに関するユナイテッドの請求慣行について調査を開始したことです。株価が急落する中、Scionを含むいくつかのヘッジファンドは、Q2で株式を蓄積する機会を捉えました。バリーはポートフォリオに約20,000株を追加し、長期コールオプションを通じて350,000株を購入し、株式の将来的な価値上昇に賭けました。この逆張りの動きにバリーと共に参加した他の著名な投資家には、バークシャー・ハサウェイのウォーレン・バフェットやアパルーサ・マネジメントのデビッド・テッパーが含まれます。ユナイテッドヘルスは重大な課題に直面していますが、米国最大の医療保険会社としての地位はかなりの価格設定力を与えています。財務的な観点から見ると、同社は比較的安定しています。債務義務を履行するための十分な営業利益を生み出し、過去12か月間で9％を超えるフリーキャッシュフロー利回りを維持しました。さらに、同社は忍耐強い投資家に報いるために約3％の配当利回りを提供しています。バリーと彼の仲間たちは、ユナイテッドヘルスが現在の混乱を乗り越え、最終的に歴史的に強いパフォーマンスに戻ることに賭けています。## ルルレモン：複数の市場圧力を乗り越えるプレミアムアスレチックアパレルブランドのルルレモンは、今年その株価がほぼ47%下落するのを目の当たりにしています。同社は、競争の激化、関税の影響、高級アパレルに贅沢をすることに慎重な消費者層、そしてパンデミックによって押し上げられたフィットネスセクターの減速など、さまざまな課題に直面しています。これらの逆風にもかかわらず、バリーとスカイオンは第2四半期に株式を50,000株取得し、さらにロングコールオプションを通じて400,000株を取得しました。ルルレモンのパフォーマンスは全く失望しているわけではありません。2025会計年度の第1四半期（5月4日締切）において、同社はEPSおよび収益の両方がウォール街の予想を上回り、前年同期比での成長を示しました。しかし、経営陣は、"ダイナミックなマクロ環境"を理由に、通年のEPSガイダンスを14.58ドルから14.78ドルの範囲に引き下げ、以前の予測である14.95ドルから15.15ドルを下回り、アナリストのコンセンサスも下回ることで期待感を和らげました。ルルレモンのCEOであるカルビン・マクドナルドは、"私たちの強固な財務状況と競争優位性を活かして攻めの姿勢を取り続け、目の前の成長機会に投資し続ける"という会社の意図を強調しました。同社は、現金および現金同等物が13億ドルで、負債がないという強力なバランスシートを誇っています。また、一部の関税の影響を相殺するために、控えめな価格上昇を計画しています。現在、株はおおよそ先行利益の13.5倍で取引されており、バリーは現在の課題がほぼ織り込まれていると考えている可能性があります。そして、同社の堅実な財務基盤とブランド力が短期的な障害を克服するのを可能にし、魅力的な長期的な機会を提供すると見込んでいます。
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"ザ・ビッグ・ショート"の名で知られるマイケル・バリーが、ほぼ全てのポートフォリオを清算した後、2つの打撃を受けた株を取得
2025年10月13日 — 05:18 am EDT
著者 アレックス・トンプソンのファイナンシャルインサイト
主要なハイライト
著名な経済学者マイケル・バリー博士は、リーマン・ショック前に住宅市場に対して先見の明を持った賭けで知られ、再びウォール街の注目を集めています。バリーの住宅債券に対するクレジットデフォルトスワップの成功した賭けは、かなりのリターンをもたらし、批評家に高く評価された映画『マネー・ショート』において不朽の名作として描かれ、アダム・マッケイの監督のもとでアカデミー賞受賞者クリスチャン・ベールによって演じられました。
今年初め、スカイオン・アセット・マネジメントの代表であるバリーは、規制当局への提出書類でファンドが第一四半期にほぼ全てのポートフォリオを清算したことが明らかになり、大きな話題を呼びました。さらに、バリーは主要なテクノロジーおよび人工知能(AI)株に対するプットオプションを取得しました。この動きは非常に鋭いものであり、4月初めにドナルド・トランプ大統領の「解放の日」発表後に株式市場が大きな下落を経験したものの、その後回復の兆しを見せています。
ユナイテッドヘルス: ヘッジファンドの関心を引き寄せる磁石
アメリカの医療保険セクターで主導的な存在であるユナイテッドヘルスは、厳しい一年を乗り越えました。最近の反発にもかかわらず、株価は年初来約41%下落したままで、2023年10月8(時点でのことです。業界全体のトレンド、利用率の増加、処方薬コストの高騰、高齢化社会の影響により、2025年の会社の医療費が大幅に過小評価される結果となりました。現在の予測では、これらのコストは初期の見積もりを65億ドル上回るとされています。
この誤算は、年間の調整後利益の予測に深刻な影響を与え、経営陣は2025年の調整後1株当たり利益)EPS(のガイダンスを$16に修正し、年初の予測である$29.50との対比は明らかです。さらに問題を複雑にしているのは、米国司法省)DOJ$30 がメディケアアドバンテージに関するユナイテッドの請求慣行について調査を開始したことです。
株価が急落する中、Scionを含むいくつかのヘッジファンドは、Q2で株式を蓄積する機会を捉えました。バリーはポートフォリオに約20,000株を追加し、長期コールオプションを通じて350,000株を購入し、株式の将来的な価値上昇に賭けました。この逆張りの動きにバリーと共に参加した他の著名な投資家には、バークシャー・ハサウェイのウォーレン・バフェットやアパルーサ・マネジメントのデビッド・テッパーが含まれます。
ユナイテッドヘルスは重大な課題に直面していますが、米国最大の医療保険会社としての地位はかなりの価格設定力を与えています。財務的な観点から見ると、同社は比較的安定しています。債務義務を履行するための十分な営業利益を生み出し、過去12か月間で9％を超えるフリーキャッシュフロー利回りを維持しました。さらに、同社は忍耐強い投資家に報いるために約3％の配当利回りを提供しています。バリーと彼の仲間たちは、ユナイテッドヘルスが現在の混乱を乗り越え、最終的に歴史的に強いパフォーマンスに戻ることに賭けています。
ルルレモン：複数の市場圧力を乗り越える
プレミアムアスレチックアパレルブランドのルルレモンは、今年その株価がほぼ47%下落するのを目の当たりにしています。同社は、競争の激化、関税の影響、高級アパレルに贅沢をすることに慎重な消費者層、そしてパンデミックによって押し上げられたフィットネスセクターの減速など、さまざまな課題に直面しています。
これらの逆風にもかかわらず、バリーとスカイオンは第2四半期に株式を50,000株取得し、さらにロングコールオプションを通じて400,000株を取得しました。ルルレモンのパフォーマンスは全く失望しているわけではありません。2025会計年度の第1四半期（5月4日締切）において、同社はEPSおよび収益の両方がウォール街の予想を上回り、前年同期比での成長を示しました。
しかし、経営陣は、"ダイナミックなマクロ環境"を理由に、通年のEPSガイダンスを14.58ドルから14.78ドルの範囲に引き下げ、以前の予測である14.95ドルから15.15ドルを下回り、アナリストのコンセンサスも下回ることで期待感を和らげました。ルルレモンのCEOであるカルビン・マクドナルドは、"私たちの強固な財務状況と競争優位性を活かして攻めの姿勢を取り続け、目の前の成長機会に投資し続ける"という会社の意図を強調しました。
同社は、現金および現金同等物が13億ドルで、負債がないという強力なバランスシートを誇っています。また、一部の関税の影響を相殺するために、控えめな価格上昇を計画しています。現在、株はおおよそ先行利益の13.5倍で取引されており、バリーは現在の課題がほぼ織り込まれていると考えている可能性があります。そして、同社の堅実な財務基盤とブランド力が短期的な障害を克服するのを可能にし、魅力的な長期的な機会を提供すると見込んでいます。