太陽光発電業界は有利な政策を歓迎しており、香港とAの関連株は一斉に急騰しています

港A両市場の光伏関連株は9月5日に集団ポンプの行情を迎えました。

港株について、発表前の時点で:

• 協鑫エネルギーが16.67%上昇
• サンシャインエネルギーが15.56%ポンプ
• 新特エネルギー上昇13.46%
• 信義エネルギー上昇9.52%
• GCLテクノロジーは7.63%上昇しました

A株市場では、関連するコンセプト株が同時に上昇している:

• Roshow Technology、Shanghai Electric Power、Xizi Clean Energy、Tiantong株、その他多くの株式には日次制限があります
• Meichangの株価は14.84%上昇しました
• リードアップ 14.68%
• Jinlang Technologyは14.02%上昇
• サングロー 10.33%増
• 大全エネルギー上昇7.63%

政策は好意的

9月4日、工業情報化部と国家市場監督管理局は共同で「2025年から2026年までの電子情報製造産業の着実な成長のための行動計画」を発表しました。

1. "内巻き型"競争を打破し、光伏などの分野で高品質な発展を実現する
2. 法に基づいて光伏などの製品の低価格競争を管理する
3. 地方の光伏およびリチウム電池産業の秩序ある配置を導く
4. 地方の生産能力の状況を整理するよう指導する
5. 太陽光発電モジュール、リチウム電池製品の品質管理を実施する 6.「太陽光発電製造業界の標準条件」およびその他の文書の詳細な実装
6. 投資、金融、安全などの政策との連携を強化し、業界の技術進歩を促進する

これは、2025年の政府の作業報告が内巻き競争を総合的に対策しなければならないと明言した後、国家レベルで光伏産業において導入されたもう一つの重要な政策です。工業情報省などの部門が続々と発表した一連の関連政策と措置、ならびに業界団体が発表した自己規制の提言書は、光伏産業に対する「反内巻き」の強い決意を反映しています。

業界分析

最新のオープンソース証券の研究報告によると、今回の太陽光発電業界の"反内巻"は、上からの指導と業界の自律の中で継続的に進められています。7月以降、関連する会議が頻繁に開催され、8月19日には工業情報部など6つの部門が共同で太陽光産業の座談会を開催し、業界の競争秩序を明確にし、反内巻の決意を強化しました。

"反内卷"の嵐の中で、市場には積極的な信号が現れています:

1. 多結晶シリコンセクション:

   • シリコン材料の収集および保管計画は、業界の自律と同時に進められます
   • 7月以来取引価格は継続的に上昇しています
   • 9月1日、多結晶シリコンの価格がさらに引き上げられ、棒状シリコンは55元/キログラム、粒状シリコンの価格は49元/キログラムに達しました。

2. コンポーネント段階:

   • 8月25日華潤3GWコンポーネント集中調達プロジェクトの入札候補者の入札価格は全て0.7元/瓦を突破し、現在の主流レベルを上回っています。

需要サイドの価格伝導メカニズムが徐々に円滑になり、供給サイドのシリコン材料の貯蔵計画が着実に進むにつれて、業界の供給と需要の構造は実質的な改善を迎えることが期待されます。

ファンダメンタル分析

華創証券のレポートによると、太陽光発電業界のファンダメンタルが底を打ちつつあり、利益の回復が期待できる。

1. 売上高に関して:
   • 2025年上半期の光伏板ブロックのコア対象は、収益3919.9億元を達成し、前年比-9.7%となりました。
   • 2025年第2四半期の売上高は2,174億4,000万元(前年同期比+8.5%)、前月比+24.6%を達成
   • 第2四半期の稼働率が前期比で改善し、収益がやや回復した

2.利益の面で:

• 2025H1の太陽光発電セクターのコア対象は、親会社に帰属する純利益が-73.4億元となり、前年同期比で損失が増加しました。
• 2025Q2において親会社帰属の純利益は-320億元で、前年同月比で損失を減少し、前四半期比でも損失を減少させた。
• 減損を加えた後、2025年第2四半期のセクター全体の親会社帰属の純利益は38.9億元で、前期比で赤字から黒字に転換しました。

中原証券も指摘しているように、すでに公表された中間報告から見ると、光伏業界の第2四半期の業績は限られた改善の特徴を示しています。下半期には、「反内巻」に関する製品販売価格の対策、企業間の合併統合、業界の参入基準の引き上げと製品品質基準が次々と実施される予定です。光伏業界の過剰生産能力は徐々に退出し、業界競争の状況と産業チェーンのエコシステムは最適化される見込みです。現在、光伏業界の評価レベルは歴史的な低位にあり、反内巻の背景において業界の評価には回復の機会が存在します。

免責事項:この記事の内容は参考のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。投資家はこれに基づいて行動する場合、自己責任でリスクを負うものとします。