日時:2025年9月8日(月)16:30

会议参与者:
- 代表取締役兼最高経営責任者 - アダム・L・マイケルズ
- 最高財務責任者 - アンソニー・グルーバー
- 投資家関係ディレクター - ルーク・ジマーマン

要点概述:

収入の成長が強力：2026会計年度第2四半期の収入は35.2億元に達し、前年同期比で24％の増加です。この成長は、販売量の増加、既存顧客への新製品のクロスセル、販売速度の向上、および新規顧客店舗の拡張に主に起因しています。

粗利率が着実に上昇：第2四半期の粗利は8800万元で、前年同期比28%の増加、総収入の25%を占め、昨年同期の24%から改善されました。これは主に運営効率の向上によるものですが、一部はタンパク質コストの上昇とプロモーション支出の増加によって相殺されています。

運営費用の増加：第2四半期の運営費用は7100万元で、昨年同期の5300万元を上回っています。運営費用は売上高の比例が昨年の18.6%から21%に上昇しました。これは、マーケティング費用が前年同期比で75%増加したことが一因です。

プロモーションの強化：プロモーション支出の割合は2.2%に達し、前年同期比で2倍以上の増加です。今年上半期のプロモーション支出は昨年同期の3倍に達し、3,000万元を超え、昨年同期は1,000万元未満でした。

純利益は安定して増加しています：第2四半期の純利益は1300万元で、前年同期比11%増加し、1株当たりの希薄化利益は0.03元で、前年同期と同水準です。純利益率は3.6%で、前年同期の4%をわずかに下回っています。

调整后EBITDArise:第二季度调整后EBITDA为300万元,同比增长18%(非公认会计准则)。

財務状況の改善：2025年7月31日現在、現金および現金同等物は9400万元で、2025年1月31日の7200万元から増加しています。総負債は昨年同期の6800万元から2700万元に減少しました。

戦略的買収が完了：1.75億元の現金でクラウン1号企業を買収しました。この会社の年収は5.6億元で、アップグレードされた4.2万平方フィートのUSDA認証施設と約200人の従業員を持っています。この買収は2026会計年度にシナジー効果を生むと予想されており、資金の出所は特定の増資と新しいM&T銀行の信用枠です。

収入規模が大幅に向上：クラウン1号を買収した後、会社の年換算収入規模は約200億元で、100億元の目標達成のプロセスが加速しました。

利益率の展望：経営陣は、買収後の総利益率が20%台前半になると予想しており、これはクラウン1号の10%を超える利益率レベルを反映しています。今後12～18ヶ月間で、運営の統合とコストの協調を通じて、同社は美味しい創品の歴史の中で中高20%のレベルに利益率を引き上げることを目指します。

会員店チャネルのパフォーマンスが目覚ましい：第4四半期に某有名チェーンの会員店で全国的なマルチブランドプロモーションが開催される。CEOのマイケルズはこのイベントを「規模が巨大で、予算を完全に超えている」と述べた。

製品ラインと販売チャネルの拡大：新しく発売されたパニーニシリーズは2000以上の店舗に導入され、販売速度は予想を上回っており、より多くの小売業者への拡大を進めています。

クラウン施設の設備投資予想：マイケルズは「この施設にはほとんど投資する必要がない」と述べ、最近完了した600万ドルのアップグレードと自動化改造を指しています。クラウン施設は、最小限の追加資本支出で効率を向上させることが期待されています。

まとめ：

美味創品（ナスダックコード：MAMA）の経営陣は、厳格な買収戦略を示しました。これは、クラウン1号企業の買収を例に挙げており、この取引は即座にシナジー効果を生み出し、運営の相乗効果を持つと説明されています。クラウン1号の自社ブランドと生産能力の統合は、生産能力を強化し、市場のカバレッジを拡大するための戦略的措置です。CEOアダム・L・マイケルズは、顧客と製品の最適化において忍耐強く、秩序あるアプローチを取ることを強調しました。CFOアントニー・グルーバーは、強化されたバランスシートが現在274億円の信用枠を持ち、有機的および非有機的成長機会に柔軟性を提供していると指摘しました。経営陣は、買収後の総合的な粗利益率の指針を明確にし、運営の規律と調達の節約を通じて構造的な向上を実現します。

- マイケルズは強調しました："クラウンは私たちに56億元の収入をもたらしましたが、これは主に既存の顧客群以外の小売業者からのものであり、双方の顧客に多くの新製品のクロスセールの機会を提供しました。"この56億元の収入は2025年6月30日までの12ヶ月のデータを指し、今回の買収による増加顧客のカバレッジを明確にしています。

- リーダーシップは進行中の生産性向上計画について言及しました。これには、新しい倉庫管理システムとNetSuiteのアップグレードが含まれ、これらの措置は在庫の可視化とコスト管理を改善しました。これらの効率向上を来年初めにクラウン1号に拡大する計画です。

- 会社は、以前にクリエイティブサラダとシェフインスパイアフードを買収した際に用いたM&A戦略を引き続き使用して、クラウン1号の統合を指導します。運営計画は、施設間の協力と設備リソースの共有に基づいています。

- 会員店と大型小売業者との協力関係には、あるチェーンスーパー向けの新メニューの導入や、ある電子商取引プラットフォームでの高い投資収益率を実現するデジタルマーケティングが含まれ、ブランドの浸透と販売の成長が加速しており、高い収益率のプロモーションおよびマーケティング投資の支援を受けています。

- 経営陣は次のように述べています："私たちは今後1年以内にクラウンを成功裏に統合し、その後の可能性のある機会に備える自信があります"。これは、統合に対する自信と将来の取引への準備を明確に表しています。

行业术语表:

- MVM（マルチベンダーメール）：複数のブランドに関わるプロモーション活動で、通常は小売業者の広告チラシに広く配布される。某有名チェーンの会員店では、全国的なマーケティング活動に頻繁に使用され、製品のカバレッジと販売の勢いに大きな影響を与える。

- SKU：在庫単位、購入可能な各独自の製品とサービスを識別するために使用され、ここでは特定のプレミアム食品シリーズと拡張機会を指します。

- MAP技術：改良されたガス包装。包装内部のガス成分を変更することで、保存期間を延ばし、食品の質を維持する包装方法であり、料理の革新と労働効率の向上を実現できるとされています。

[全文の電話会議記録は長さの制限により省略されています]