ルピーが小幅上昇：インドのGST税改正が経済信頼感を高める

インドルピーは木曜日に小幅上昇し、ドル/インドルピー為替レートは88.15付近に下落しました。これは主にインド政府が発表した商品のサービス税(GST)の税率調整計画によるもので、国内消費を刺激することを目的としています。

水曜日の夜、インドの財務大臣ニルマラ・シタラマンは第56回GST委員会の会議後、政府が4段階の税制を2段階に簡素化し、5%と18%の2つの税率のみを保持し、12%と28%の税率区間を廃止することを確認しました。新しいフレームワーク下での収入損失を補うために、政府は贅沢品に40%の税率を導入します。

西タラマンは、新しいGSTフレームワークが9月22日に発効することを発表しました。これは一般市民と中産家庭に財政支援を提供することを目的としています。この措置は、必需品と非必需品の税負担を軽減し、市民の手元により多くの資金を残すことで、消費と投資を促進します。しかし、この状況はインフレ圧力を引き起こす可能性があり、インド中央銀行が今年残りの期間にさらなる利下げを行う余地を制限することになります。

一方で、外国資本がインド株式市場からの撤退を続けていることが、ルピーを押し下げる主な要因となっています。9月の最初の3取引日、外国機関投資家(FIIs)は常に純売却状態を維持していましたが、売却のペースは7月と8月に比べて若干緩やかになっているようです。水曜日には、FIIsがインド株式市場から166.6億ルピーを純撤退しました。

雇用データの弱さでドルが圧力を受ける

米ドル/インドルピー為替レートは小幅下行し、米ドルが疲弱な雇用データの影響で調整されました。水曜日に発表されたアメリカの7月JOLTS求人件数データは予想を下回り、アメリカの雇用主が718万の新しい職を提供したことを示し、予想の740万や前回の736万を下回りました。求人件数の減少は労働市場の疲軟を示しており、これによりトレーダーはFRBの利下げへの賭けを強めました。

CME FedWatchツールによれば、米連邦準備制度は9月の会議で金利を引き下げる確率がJOLTSデータ発表前の92%から97.6%に上昇した。

今週の米ドルの主なカタリストは、金曜日に発表される8月の非農業雇用データとなります。投資家は公式雇用データに注目し、7月の報告では5月と6月の雇用データが大幅に下方修正されたため、市場の米連邦準備制度理事会のハト派的な姿勢への期待が強まっています。

木曜日の取引では、投資家は8月のADP雇用変化とISMサービス業購買担当者指数(PMI)データに注目するでしょう。ADPはアメリカの民間部門で6.5万の雇用が新たに追加されることを示すと予想されており、7月の10.4万を大きく下回ります。一方、ISMサービス業PMIは51.0と予想されており、前回値50.1を上回ります。

テクニカル分析：米ドル/インドルピーは20日移動平均線の上に留まる

米ドル/インドルピー為替レートは木曜日にわずかに下落してオープンしましたが、全体として88.00上で横ばいとなっています。この通貨ペアの最近のトレンドは依然として強気であり、20日指数移動平均線(EMA)の上に維持されています。この移動平均線は現在87.73付近にあります。

14日の相対力指数(RSI)は60.00上方で安定しており、新たな上昇モメンタムが形成されたことを示しています。

下行方面，20日均線は主要なサポートとして機能します。上行方面、89.00の整数ラインはこの通貨ペアの重要なレジスタンスとなります。

これらのデータを見ながら、インド政府の今回の税制改革の真の意図について考えずにはいられない。公式には消費を促進するためだと宣言されているが、世界経済の不確実性が高まる中、トランプが中国に新たな関税を課すと脅迫している背景を考えると、これはインド政府が内需を活性化させて外部リスクをヘッジしようとする戦略のように思える。最近、ルピーは比較的安定したパフォーマンスを示しているが、外国資本の流出が続く懸念は無視できない。この税制改革が本当に経済を活性化できるかどうかは、今後の動向を注視する必要がある。

ドルの動向も懸念されており、雇用市場の軟化が米連邦準備制度の利下げプロセスを加速する可能性がある。これは新興市場の通貨にとって短期的には好材料だが、米国経済の成長鈍化という現実も反映している。このような世界経済の構図が変化する中で、インド経済の弾力性が厳しい試練に直面することになる。