ウォーレン・バフェットの235億ドルの日本再生：懐疑論者から大投資家へ

1998年、バフェットはフロリダのビジネス学生たちに、日本には投資の意味がないと語った。全くなかった。彼はそこでは10年間1%で借りることができたが、買うに値するものは見つからなかった。 "日本の企業は自己資本利益率が非常に低い" と、彼は日本の経済不況の際に語った。それでも、彼は探し続けた。

2025年に進む。なんという変化だ！バークシャーは現在、5つの日本の商社にわたって235億ドルの巨額を持っている。一方で、彼はアメリカ市場から撤退している。

日本の失われた10年の間、安いお金は彼を感心させなかった。企業は十分な利益を上げていなかった。通貨ヘッジ？彼のスタイルではない。円の投機？違う。彼の投資哲学と対立していた。「長い間悪いビジネスにいると、悪い結果が出る」と彼はかつて言った。

今日の話は違います。本当に違います。バークシャーは五つの日本の商社、伊藤忠、丸紅、三菱、三井、住友に約10%を所有しています。バフェットにとってはかなり珍しい動きです。

彼は2019年にこれらの株式購入を始めました。2020年、彼の90歳の誕生日の日に、自身のポジションを明らかにしました。驚くべきタイミングです。これらの企業は彼に合っているようで、エネルギー、海運、小売、食品にわたって多様化しています。バークシャー自体とも似ています。良い配当もあります。

2024年には、興味深いことが起こりました。バフェットは日本の標準的な10%の所有制限を超える許可を得ました。その特権を得る外国人は多くありません！彼の138億ドルの投資は235億ドルに成長しました。ほぼ$10 億ドルの利益。悪くない。

今年の株主総会で、バフェットは大胆な主張をしました。彼は「これらの日本株を今後50年間は"絶対に売らない"」と言いました。永遠に保有するかもしれません。強い言葉です。

彼の戦略は賢いようです。バークシャーは円建て債券を発行しました - 基本的に日本の弱い通貨での安いローンです。そのお金を使って、安定したリターンを持つ企業を買収しました。賢い手段です。

通貨リスクは存在します。ただし、キャリートレードは過去に崩壊したことがあります。2022年から2023年の間に、米国債の利回りの上昇と円の急騰がアジア市場に大きな混乱を引き起こしました。

日本銀行は現在、圧力を感じています。インフレ期待は上昇し続けています。最近の調査では、86.7%の世帯が近く価格が上昇すると予想しており、これは2024年6月以来の最高値で、12月の85.7%から上昇しています。日本の企業はついに賃金と価格を引き上げています。中央銀行はそれを好む可能性があります。

金利は上昇するかもしれません。今のところ、まだ低いです。バフェットは、ほぼゼロコストの借入金で資金提供された配当を集め続けています。これは驚くべきことです。かつて日本を投資の荒地と見なしていた男が、今やそこに大規模な長期ポジションを持っています。