暗号通貨市場におけるキャピュレーションの理解

降伏するということは、文字通り降参する、譲歩することを意味します。金融分野ではキャピトレーションは、最も頑固な「強気」さえも自らの敗北を認め、「弱気」に変わる暗号通貨の攻撃的な売却の期間を指します。この現象は、市場での恐怖の頂点を表し、しばしば価格の底に近いことを示します。

仮想通貨市場のキャピトレーションの兆候

状況を想像してみてください: あなたが投資した暗号通貨が、一晩で30%下落しました。あなたには2つの選択肢があります: 損失を最小限に抑えるために急いで売却するか、将来の成長を期待して保持し続けるかです。

もし大多数の投資家が売却を選ぶと、価格の下落がさらに強まります。資産を保持し続ける人々には強い心理的圧力がかかります。最終的には、「ベア」が売るためのコインがなくなると、市場は「価格の底」に達します。

キャピュレーションを予測するのは難しいですが、以下の一連の特徴によって特定することができます:

• 異常な取引量 – パニックの中での取引量の急増
• 急速な減価償却 – 短期間で価格下落が加速する
• 極端なボラティリティ – 短期間での急激な価格変動
• テクニカル指標の売られすぎ – 例えばRSIが30未満の場合
• ネガティブなマクロ経済要因 – 外部の出来事がパニックを強める
• 大口保有者の削減 (「クジラ」) – ブロックチェーン分析によるデータ

新しい capitulation の例は、FTX トークンの崩壊であり、それはほぼすべての挙げられた特徴を伴い、Trading View のグラフに明確に表示されました。

降伏時の心理学とブロックチェーンデータ

キャピテュレーションイベントは、特に小規模な時価総額と低い流動性を持つ暗号通貨で顕著です。しかし、キャピテュレーションが長期投資家にとって常にネガティブな現象ではないことを理解することが重要です。資産の価格が底に達すると、市場への有利なエントリーの機会が開かれます。

Glassnodeのデータによると、BitcoinとEthereumの歴史的なキャピチュレーションのダイナミクスを分析すると、大規模なパニックの後に回復する持続的なパターンが観察されます。過去8年間で、これらの暗号通貨は何度もキャピチュレーションの兆候を示し、その後に成長の期間が続きました。クラシックな例は2020年3月で、市場の急落の後に回復の期間が続きました。

クリプト市場におけるキャピチュレーションの意味

経験豊富なトレーダーや投資家は、しばしばキャピチュレーションを価格の底の指標として考えます。これは、市場の下落時に資産を保持することを好む理由を説明しており、売り手の圧力を吸収し、将来の強気トレンドの基盤を形成します。

チェーン分析 (は、キャピテュレーションが通常短期的な投機家を排除し、徐々に長期的な投資家に向けて勢いをシフトさせることを示しています。これは、売却傾向のある参加者の大多数がすでに資産を実現したために起こります。

このプロセスは、6ヶ月以上保持されているアドレスによって保持されているコインの供給の増加に反映されています - いわゆる「古いコイン」です。分析プラットフォームGlassnodeのデータによると、そのようなコインは、任意の時点で売却される可能性が大幅に低くなります。

Glassnodeの研究によれば：「通常、古いコインのボリュームは市場のベアトレンドの間に増加し、新しい投資家や投機家から忍耐強い長期投資家（ホドラーと呼ばれる）へのクリプト資本の純移転を反映します)。」

それにもかかわらず、キャピチュレーション中の市場の底を正確に定義することは非常に難しい課題です。このプロセスは、2014年から2016年のビットコインのように、数ヶ月または数年かかることがあります。経験豊富なトレーダーは、過去の価格の最小値の分析と歴史的データに基づいて、バランスの取れた意思決定を行うために、複数のテクニカルおよびファンダメンタル指標を使用することがよくあります。