**暗号資産における市場フェーズを認識する重要性**

デジタル資産の動的な世界では、価格の動きはしばしば基本的な状況と乖離します。急速な価格上昇の期間は、これらの資産の実際の採用やユーティリティの成長を上回ることがあり、持続不可能な評価につながります。

データや実世界の使用ではなく、投機が価格急騰の主な推進力となると、市場は投機的サイクルに入っている可能性があります。

この記事では、これらの市場フェーズの性質、それらの形成に寄与する要因、歴史的な例、早期警告サイン、およびそのような市場条件下でのリスクを軽減するための戦略について掘り下げます。

**暗号資産の市場サイクルの解読**

暗号資産市場はそのボラティリティで知られており、資産価格は数週間で何倍にもなったり急落したりすることができます。これらの極端な変動は単なる標準的な市場行動ではなく、資産評価がその基本的な正当化を大きく超える投機的な段階を示すことがあります。

暗号資産市場における投機的サイクルは、価格の動きが主にセンチメントや短期的な資本の流れによって駆動され、採用の成長や資産の有用性によってではないときに発生します。通常、これらのフェーズは、技術的なブレークスルー、革新的なストーリー、または採用の増加といったポジティブな触媒によって引き起こされます。エuforiが高まるにつれて、価格は劇的に急上昇します。しかし、投資家の信頼が揺らぐと、急速な資本流出がラリーを大幅な修正や市場の逆転に変える可能性があります。

投機的サイクルと健全なブルマーケットの主な違いは、評価と実際の現実との間の格差にあります。投機的段階では、オンチェーン活動、アクティブユーザー数、取引量などの指標が、市場資本の急増と一致しないことがよくあります。価格の動きは、現在の現実よりも期待によって駆動されています。

**暗号資産における市場サイクルに寄与する要因**

暗号資産市場は、投機的サイクルに特に敏感にするユニークな特性を持っています。重要な要因の一つは、そのオープンな性質であり、24時間稼働し、世界中の誰でもアクセス可能です。この環境は、特に魅力的な物語やトレンドが一般の注目を集めるときに、短期間での大規模な資本流入を可能にします。

投資家の心理は、これらの市場のダイナミクスにおいて重要な役割を果たします。置いてけぼりになる恐れ(FOMO)は一般的な現象であり、小口投資家が潜在的な利益機会を逃すことを避けるために資産を急いで購入します。熱狂が高まるにつれて、価格はさらに上昇し、価格上昇と新たな資本流入との間にフィードバックループが生まれます。

暗号資産空間における革新は、しばしば投機サイクルの初期トリガーとして機能します。例えば、2017年のICO、2020年のDeFi、2021年のNFTなどです。各新技術は、通常、その実際の採用率と比較してはるかに大きな潜在能力で議論され、その結果、技術が実世界での有用性を証明する前に価格が急騰することになります。

もう一つの要因は、デリバティブ取引所でのレバレッジの一般的な使用です。先物市場の資金調達率が持続的にポジティブで極端である場合、それはロングポジションの支配を示しています。この状況は、市場が小さな市場の下落でも価格の下落を加速させる可能性がある連鎖的な清算に対して脆弱であることを意味します。

マクロ経済的な観点から見ると、投機的なサイクルは通常、低金利と緩和的な金融政策の期間中に形成されます。グローバルな流動性が豊富なとき、投資家は暗号資産を含む高リスク資産で大きな利益の可能性を求める傾向があります。しかし、政策が逆転し、市場がリスクオフモードに移行すると、資本は急速に流出する可能性があり、投機的なバブルが崩壊する可能性があります。

**暗号資産における歴史的市場サイクル**

**2017年のICOブーム**

2017年は、暗号資産市場の歴史の中で最も象徴的な瞬間の1つとして際立っています。この期間、初期コイン提供(ICO)は前例のない人気を博しました。ブロックチェーンプロジェクトは、トークンを直接一般公開して資金を調達し、投資家はETHやBTCを送信することで参加しました。多くの投資家は、自分の資本が急速に増加するのを目の当たりにしました。

強力な物語が浮かび上がり、ブロックチェーン技術が銀行業から物流までほぼすべての産業を革命的に変えるだろうと示唆しました。メディアやインフルエンサーは高まる熱狂に寄与しましたが、規制の監視は最小限でした。その結果、暗号資産市場の評価額は2018年1月までにほぼ$800 億に達しました。

しかし、ほとんどのICOプロジェクトは実行可能な製品を立ち上げることやユーザーを引き付けることに失敗しました。信頼が薄れるにつれて、トークン価格は急落しました。1年以内に、多くのトークンはその価値の90〜99％を失っていました。

**NFT & DeFi サイクル 2021**

2018年から2019年の暗号資産の冬の後、2020年には分散型金融(DeFi)の出現により市場は勢いを取り戻しました。イールドファーミングと流動性マイニングは高いリターンを提供し、DeFiプロトコルへの大規模な資本流入を促しました。

2021年には、焦点が非代替性トークン(NFTs)に移りました。デジタルアート、コレクティブル、そしてプレイ・トゥ・アーンゲームが何百万もの新しいユーザーを引き付けました。人気のNFTの価格は数百万ドルに急騰し、AXSのようなゲームトークンは10億ドルの評価に達しました。

しかし、以前のサイクルのように、これらの評価は持続不可能であることが証明されました。NFTの取引量はピーク時から90%以上減少し、多くのDeFiトークンはその価値の大部分を失いました。このサイクルは、世界的な流動性が引き締まり、金利が上昇し、高リスク資産からの資本のローテーションが引き起こされたときに終了しました。

**市場サイクルの早期検出**

市場サイクルを確実に特定することは難しいですが、注目すべき繰り返しのパターンがあります。一つの重要な指標は、価格とファンダメンタル指標との間の重要な乖離です。例えば、市場資本が数倍に増加している一方で、アクティブアドレスの数や取引量が比較的安定している場合、価格の上昇は実際の使用よりも投機によって引き起こされていることを示唆しています。

完全希薄化評価 (FDV) は、重要な指標としても機能します。FDVが流通市場キャップよりも大幅に高い場合、特にトークンのアンロックスケジュールがまだ延長されているときは、新たな供給が市場に入るときに大きな売却圧力のリスクがあります。

デリバティブ取引所の資金調達率は、監視すべきもう一つの重要な指標です。持続的に高く正の資金調達率は、トレーダーの大多数がレバレッジをかけたロングポジションにいることを示します。この状況は急激な反転に対して脆弱であり、大規模な清算が価格の下落を加速させる可能性があります。

メディア露出は、市場の感情を示すこともあります。トークンが主流メディアで広く取り上げられ、暗号資産コミュニティの外の公的人物によって語られると、市場はピークの幸福感に近づいている可能性があります。関連するキーワードのGoogleトレンド検索の急増は、しばしばこのシグナルを強化します。

市場サイクルが形成される仕組みを理解し、その初期の兆候を認識した後、次のステップは資本を保護するための戦略を開発することです。目標は、サイクルが反転したときに大きな損失を避けるだけでなく、市場が安定した後に機会を活かす柔軟性を維持することです。考慮すべきアプローチは以下の通りです:

**市場サイクルを乗り切るための戦略**

1. **データ駆動型意思決定:** 単に盛り上がりに基づいて決定を下すのは避けましょう。実現キャップ、アクティブユーザー数、ステーブルコインのフローなどのオンチェーン指標を利用して、価格上昇が実際の活動によって支持されているのか、主に投機的なものであるのかを評価しましょう。

2. **分散投資と流動性管理:** 全ての資本を単一の資産やセクターに集中させることはリスクエクスポージャーを増加させます。複数の資産にリスクを分散させ、資金の一部をステーブルコインや低リスクの金融商品に維持してください。このアプローチは、価格修正後に市場に再参入する柔軟性を提供します。

3. **事前に計画された出口戦略:** ポジションに入る前に利確と損切りのレベルを設定し、それを厳守すること。多くの投資家は、価格がピークレベルに戻るのを待つことで市場サイクルに捕らわれてしまうが、急落した資産はすべての高値に回復することはめったにない。

4. **レバレッジ制限:** レバレッジは利益を増幅させることができますが、清算のリスクも高めます。熱狂的な市場の局面では、小さな修正でも連鎖的な清算を引き起こし、価格をさらに押し下げる可能性があります。

**マクロ経済意識**

金利、インフレ、そして世界の金融政策は、暗号資産市場への資本の流入に大きな影響を与えます。流動性が引き締まり、市場のセンチメントがリスクオフに変わると、市場サイクルはしばしば逆転します。これらのマクロ経済要因を無視することは、市場の方向性を形作る広範な文脈を見落とすことに等しいです。

**結論**

暗号資産の市場サイクルは繰り返される現象です。重要なのは、それらを完全に避けることではなく、市場が過度に高揚する時期を理解し、適切な行動を取る準備をすることです。オンチェーン指標、センチメント分析、マクロ経済状況は、市場の反転が起こる前に早期のシグナルを提供することができます。

リアルタイムの価格監視も重要です。Gateは、市場の変化を瞬時に追跡するための高度なツールを提供しており、トレーダーが戦略を遅滞なく調整できるようにしています。

_リスク免責事項: 暗号資産への投資は高い市場リスクと価格の変動性を伴います。理解している製品にのみ投資し、関連するリスクを把握してください。投資経験、財務状況、投資目的、およびリスク許容度を慎重に考慮してください。投資判断を行う前に独立したファイナンシャルアドバイザーに相談してください。この資料は金融アドバイスとして解釈されるべきではありません。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。あなたの投資の価値は変動する可能性があり、初期投資を回収できない場合があります。あなたは自分の投資判断に対して唯一の責任を負います。_