2025年1月14日、アメリカ合衆国証券取引委員会の委員長(SEC)ゲイリー・ゲンスラーは、1月20日に予定されている辞任に先立ってCNBCでのさよならインタビューを行った。このインタビューは、アメリカの暗号通貨に対する規制政策とデジタル資産の今後の規制の方向性を理解するための重要な資料となっている。## インタビューのコンテキストとゲンスラーの指導の下でのSECの最終行動CNBCのアンディ・ロス・サーキンは、インタビューを開始するにあたり、重要な出来事に言及しました。ロビンフッドのブローカー プラットフォームは、ゲンスラーが委員長を務めていた最後の日々に、SECによる非難を解決し、証券法の10の条項に違反したとして4500万ドルの罰金を支払いました。この決定は、ゲンスラーの任期の最後までの規制政策の一貫性を強調しました。興味深いことに、SECはインタビューの後、Ripple社に対する訴訟を再開しました。これは、現行の行政の最終段階においても、暗号通貨セクターに対する委員会の活動が衰えないことを示しています。## トランプ 2.0 と暗号通貨の規制の展望インタビューの中で、トランプ新政権の暗号通貨に関するスタンスについての質問が取り上げられました。ゲンスラーは、暗号業界の代表者からのトランプのキャンペーンへの重要な財政支援を認めましたが、選挙が暗号通貨規制の問題だけに焦点を当てていたわけではないと強調しました。未来の規制に関する議論の中で、ゲンスラーはトランプ政権に戻る前の彼の前任者、ジェイ・クレイトンの名前を挙げました。彼は、クレイトンの前の任期中にSECが暗号分野で約80件の法執行措置を開始したことを思い出させました。この発言は、暗号通貨支持の行政であっても、証券法の違反者が完全な自由を期待することは難しいという暗示として解釈できます。## ゲンスラーのドクトリン：証券法の観点から見た暗号通貨インタビューの中心テーマは、暗号通貨に対するゲンスラーの規制哲学でした。ソーキンは、ゲンスラーがその任期中、暗号業界に既存の法律を適用することを好んだと指摘し、このセクターの技術的特性を考慮した新しい規制基盤を開発することはしなかったと述べました。ゲンスラーは、ほとんどの暗号通貨プロジェクトが米国の証券法の適用を受け、適切な登録および情報開示要件を遵守する必要があるという立場を一貫して主張してきました。特に、SECのこのアプローチは、多くの法的争いを引き起こし、業界の代表者からの批判を招きました。彼らは、1930年代に策定された既存の規制基盤が21世紀の技術革新に適合していないと指摘しています。ソルキンの暗号通貨の価格形成の基本についての質問に対し、ゲンスラーは、ほとんどの暗号資産は基本的な指標ではなく、市場の感情に基づいて取引されていると述べた。また、彼は、そうした基本的な指標が存在する場合、暗号会社は証券法に従って関連情報を開示する義務があることを強調した。## ビットコインの例外と他の暗号通貨に関するSECの立場ビットコインに関して、ゲンスラーはより穏やかな立場を取り、最初の暗号通貨は現在証券として分類されていないと述べました。彼はビットコインを金に例え、ボラティリティのある投機的な資産であり、人々が取引したいと思うものであると特徴づけました。しかし、SECの議長は長期的な予測を控え、ビットコインが10〜20年後に何らかの価値を保持するかどうかを予測できないと述べました。その他の数千の暗号通貨に関して、ゲンスラーはより批判的な見解を示し、それらが投資家にとって脅威であると述べました。彼の意見では、詐欺、マネーロンダリング、その他の犯罪から投資家を保護することが、SECの法執行機関としての主な任務であるとしています。ゲンスラーは、「この分野にはあまりにも多くのことがあった」と強調し、さまざまな違反や乱用を指摘しました。ゲンスラーは暗号通貨取引所に特別な注意を払っており、彼らが「顧客に対して取引を行っている」と述べて、ビジネスモデルにおける利益相反の存在を示唆しています。このコメントは、大手取引プラットフォームに対する数々の訴訟で表明されたSECの暗号取引所に対する一般的な立場と一致しています。## ゲンスラー政策の効果評価ソーキンは、ビットコインの規制に対するゲンスラーのアプローチの効果を疑問視し、SECの議長の任期の終わりまでに、最初の暗号通貨が歴史的な人気のピークに達したことを指摘しました。それにもかかわらず、ゲンスラーは、実際に存在した場合にバブルの潜在的な「弾け」を防ぐことができませんでした。注目すべきは、ゲンスラーがこれら二つのシナリオにおける自身の役割について直接的なコメントを二度回避したことであり、どちらも彼の規制政策の無条件の効果を示していない。SECの議長としての主な成果を列挙する際、彼は株式市場の政策における改革や暗号通貨とは関係のない金融業界の他のセクターに焦点を当てた。## ゲイリー・ゲンスラーの暗号通貨に対する見解の進化ジェンスラーのブロックチェーン技術と暗号通貨に対する見解の進化を追うのは興味深い。2019年、MITの教授であった彼は、CoinDeskにビットコインの可能性についての社説を発表し、暗号通貨の技術的可能性に対する大きな関心と理解を示した。しかし、2021年にSECの議長に就任して以来、彼の言葉遣いやアプローチは大きく変わりました。SECでの任期中、ゲンスラーは主要な取引所やデジタル資産の発行者を含む、暗号業界の主要企業に対して訴訟を起こしました。同時に、ゲンスラーの指導の下にあるSECの規制政策は、FTX取引所の崩壊前に警告信号がなかったことや、暗号産業の歴史の中で最も大規模なスキャンダルの一つから投資家を守ることができなかったことで批判を受けています。ゲンスラーのSEC議長としての最終インタビューは、技術的な特性やこの分野の革新的な性質にもかかわらず、新しいデジタル資産のクラスに既存の規制フレームワークを適用するという彼の規制上の立場の一貫性を示しています。
ゲイリー・ゲンスラーの政治的遺産：SEC議長の最終インタビューの分析
2025年1月14日、アメリカ合衆国証券取引委員会の委員長(SEC)ゲイリー・ゲンスラーは、1月20日に予定されている辞任に先立ってCNBCでのさよならインタビューを行った。このインタビューは、アメリカの暗号通貨に対する規制政策とデジタル資産の今後の規制の方向性を理解するための重要な資料となっている。
インタビューのコンテキストとゲンスラーの指導の下でのSECの最終行動
CNBCのアンディ・ロス・サーキンは、インタビューを開始するにあたり、重要な出来事に言及しました。ロビンフッドのブローカー プラットフォームは、ゲンスラーが委員長を務めていた最後の日々に、SECによる非難を解決し、証券法の10の条項に違反したとして4500万ドルの罰金を支払いました。この決定は、ゲンスラーの任期の最後までの規制政策の一貫性を強調しました。
興味深いことに、SECはインタビューの後、Ripple社に対する訴訟を再開しました。これは、現行の行政の最終段階においても、暗号通貨セクターに対する委員会の活動が衰えないことを示しています。
トランプ 2.0 と暗号通貨の規制の展望
インタビューの中で、トランプ新政権の暗号通貨に関するスタンスについての質問が取り上げられました。ゲンスラーは、暗号業界の代表者からのトランプのキャンペーンへの重要な財政支援を認めましたが、選挙が暗号通貨規制の問題だけに焦点を当てていたわけではないと強調しました。
未来の規制に関する議論の中で、ゲンスラーはトランプ政権に戻る前の彼の前任者、ジェイ・クレイトンの名前を挙げました。彼は、クレイトンの前の任期中にSECが暗号分野で約80件の法執行措置を開始したことを思い出させました。この発言は、暗号通貨支持の行政であっても、証券法の違反者が完全な自由を期待することは難しいという暗示として解釈できます。
ゲンスラーのドクトリン：証券法の観点から見た暗号通貨
インタビューの中心テーマは、暗号通貨に対するゲンスラーの規制哲学でした。ソーキンは、ゲンスラーがその任期中、暗号業界に既存の法律を適用することを好んだと指摘し、このセクターの技術的特性を考慮した新しい規制基盤を開発することはしなかったと述べました。
ゲンスラーは、ほとんどの暗号通貨プロジェクトが米国の証券法の適用を受け、適切な登録および情報開示要件を遵守する必要があるという立場を一貫して主張してきました。特に、SECのこのアプローチは、多くの法的争いを引き起こし、業界の代表者からの批判を招きました。彼らは、1930年代に策定された既存の規制基盤が21世紀の技術革新に適合していないと指摘しています。
ソルキンの暗号通貨の価格形成の基本についての質問に対し、ゲンスラーは、ほとんどの暗号資産は基本的な指標ではなく、市場の感情に基づいて取引されていると述べた。また、彼は、そうした基本的な指標が存在する場合、暗号会社は証券法に従って関連情報を開示する義務があることを強調した。
ビットコインの例外と他の暗号通貨に関するSECの立場
ビットコインに関して、ゲンスラーはより穏やかな立場を取り、最初の暗号通貨は現在証券として分類されていないと述べました。彼はビットコインを金に例え、ボラティリティのある投機的な資産であり、人々が取引したいと思うものであると特徴づけました。しかし、SECの議長は長期的な予測を控え、ビットコインが10〜20年後に何らかの価値を保持するかどうかを予測できないと述べました。
その他の数千の暗号通貨に関して、ゲンスラーはより批判的な見解を示し、それらが投資家にとって脅威であると述べました。彼の意見では、詐欺、マネーロンダリング、その他の犯罪から投資家を保護することが、SECの法執行機関としての主な任務であるとしています。ゲンスラーは、「この分野にはあまりにも多くのことがあった」と強調し、さまざまな違反や乱用を指摘しました。
ゲンスラーは暗号通貨取引所に特別な注意を払っており、彼らが「顧客に対して取引を行っている」と述べて、ビジネスモデルにおける利益相反の存在を示唆しています。このコメントは、大手取引プラットフォームに対する数々の訴訟で表明されたSECの暗号取引所に対する一般的な立場と一致しています。
ゲンスラー政策の効果評価
ソーキンは、ビットコインの規制に対するゲンスラーのアプローチの効果を疑問視し、SECの議長の任期の終わりまでに、最初の暗号通貨が歴史的な人気のピークに達したことを指摘しました。それにもかかわらず、ゲンスラーは、実際に存在した場合にバブルの潜在的な「弾け」を防ぐことができませんでした。
注目すべきは、ゲンスラーがこれら二つのシナリオにおける自身の役割について直接的なコメントを二度回避したことであり、どちらも彼の規制政策の無条件の効果を示していない。SECの議長としての主な成果を列挙する際、彼は株式市場の政策における改革や暗号通貨とは関係のない金融業界の他のセクターに焦点を当てた。
ゲイリー・ゲンスラーの暗号通貨に対する見解の進化
ジェンスラーのブロックチェーン技術と暗号通貨に対する見解の進化を追うのは興味深い。2019年、MITの教授であった彼は、CoinDeskにビットコインの可能性についての社説を発表し、暗号通貨の技術的可能性に対する大きな関心と理解を示した。
しかし、2021年にSECの議長に就任して以来、彼の言葉遣いやアプローチは大きく変わりました。SECでの任期中、ゲンスラーは主要な取引所やデジタル資産の発行者を含む、暗号業界の主要企業に対して訴訟を起こしました。
同時に、ゲンスラーの指導の下にあるSECの規制政策は、FTX取引所の崩壊前に警告信号がなかったことや、暗号産業の歴史の中で最も大規模なスキャンダルの一つから投資家を守ることができなかったことで批判を受けています。
ゲンスラーのSEC議長としての最終インタビューは、技術的な特性やこの分野の革新的な性質にもかかわらず、新しいデジタル資産のクラスに既存の規制フレームワークを適用するという彼の規制上の立場の一貫性を示しています。