トークンをバランスシートに持ち込もうとする企業の競争が一歩前進します。ハイペリオンDeFiは、元ペイパルの資本市場責任者であるデビッド・ノックスを最高財務責任者として雇用しました。2025年9月29日にブルームバーグによって発表されたこの任命は、デジタルにさらされる企業における金融機能の進化に沿った、企業の暗号通貨財務のより成熟した段階を示しています。私たちのリサーチデスクが収集したデータとデジタルファースト企業のCFOとの会話によると、2023年から2025年の期間において、暗号資産に関連する財務ポリシーの改訂要求が大幅に増加しており、カストディ、制限、およびコントロールに対する関心が高まっています。業界アナリストは、ウォレットやサービスプロバイダーに対する正式なデューデリジェンスおよび報告手続きの増加を観察しています。私たちが協力してきた企業では、構造化されたガバナンスルールの採用が外部監査人や取締役会との対話を加速させています。ノミネーションとコンテキストブルームバーグのオルガ・カリフによる報告によると、ノックスはペイパル・ホールディングス社を離れ、デジタル資産の管理に特化したハイペリオンDeFiの財務をリードすることになりました。この会社は、Hyperliquidプラットフォームのネイティブ資産を含むトークンを蓄積することで知られており、時間の経過とともに価値が上昇することを見越して、それらをバランスシートに統合していることに注意が必要です。この動きは、企業セクターで進行中のトレンドを際立たせており、断続的な実験からより構造的なガバナンスへの移行を示しています。リスク管理、会計、透明性を担当するシニアプロファイルが必要とされています。この文脈では、資本市場からのCFOの参入は、より体系化されたプロセスと責任を示唆しています。バランスシートにとってなぜ重要なのか暗号資産の財務は、流動性の一部を現金に比べて潜在的に利益をもたらすが、よりボラティリティの高いトークンに変換します。これにより、流動性、リスク管理、報告、および監査人や規制当局との関係に影響を与えます。IFRS解釈委員会によれば、暗号通貨は一般的に無形資産(IAS 38)として扱われますが、特定のケースでは例外があります。例えば、取引を行う者が在庫として保有する場合などです。米国GAAPの文脈において、2025年から多くの企業が新しいFASB基準ASU 2023-08を適用し、公正価値の測定を行い、損益計算書における変動を認識することが求められます。これにより透明性が向上する一方で、収益が市場の変動により敏感になる可能性もあります。つまり、投資家にとっては、結果を読むためには、コアビジネスだけでなく、市場要素にもより注意を払う必要があります。運用への影響: リスク、対策、ガバナンスKnoxの到来に伴い、政策、プロセス、内部統制の強化が期待されています。実際には、運用フレームワークは制度的基準に向けて収束する傾向があり、制限や責任に関してより厳格な規律が求められます。目的：流動性の維持、利回りの生成、及び運用用途(担保、支払い、インセンティブ)。リスク：価格の変動性、トークンの流動性、カウンターパーティーリスク、サイバーリスク、保管リスク、そして進化する規制の枠組みに関連するリスク。対策：資産および発行者のエクスポージャー制限の定義、重要なホライズンにおけるヘッジ戦略、ウォレットの分離、オンチェーン監査、法定通貨への変換のための緊急計画。市場のトレンドと比較ハイペリオンケースは、伝統的な資産とともに暗号を統合する財務省のトレンドに適合します。実際、著名な例には、ビットコイン戦略を企業のポジショニングに統合したマイクロストラテジーが含まれます (company documentation)。欧州連合において、2024年から完全に適用されるMiCA規則の発効は、暗号資産に関するサービスプロバイダーの基準を引き上げており、企業ユーザーにとっては、保管、取引所、および透明性に間接的な影響を与えています。この文脈では、財務選択肢は規制遵守の観点からも評価されます。現在のMiCA規制とそれに関連する課題についてさらに詳しく知りたい場合は、MiCA Crypto Allianceに関する詳細な分析をお読みください。暗号資産トレジャリーの設定方法ポリシーと保管：周辺からコントロールへ取締役会によって承認された委任状：目的の定義、許可された手段、時間の範囲、およびボラティリティとドローダウンに関連する制限。分別保管：機関ソリューションの実装、マルチシグ、鍵管理手続き、及びリカバリーテスト。保管に関する実用ガイドもご覧ください。照合プロセス：アドレスホワイトリスト、4つの目チェック、インシデントログ、および定期監査。会計と開示:IFRSとUS GAAPの比較IFRS: 暗号通貨は通常、無形資産として分類されます (IAS 38) で、潜在的な減損テストがあります; 売却目的で保有されている場合、在庫として計上されます。リスクと使用された評価方法を開示するための補足注記が必要です。US GAAP: ASU 2023‑08基準は、公正価値測定と資産カテゴリ、リスク、及び収益の感度に関するより詳細な開示を導入します。報告：企業は、動きの表を提供しなければなりません(購入、販売、減損/利益)、価格設定基準、および内部統制メカニズム。監視するための指標事前：バリュー・アット・リスク、価格と流動性ショックに対するストレステスト、及びコアビジネスとの相関分析。事後: 結果の記録 (実現/未実現 P&L)、スリッページに関連するコスト、保管費用、およびベンチマークに対するトラッキングエラー。コンプライアンス：サプライヤーのライセンス、保険のカバレッジ、およびMiCA/AMLと制裁ポリシーの遵守の確認。ハイペリオンのノックスで何が変わるかノックスのプロフィールは、資本市場、リスク構造化、投資家や監査人との対話における豊富な経験をもたらし、財務機能の制度化のプロセスを示しています。これにより、エクスポージャー制限の厳格化、公正価値の決定における透明性の向上、流動性、ボラティリティ、および税務影響を管理するための統合的アプローチが実現されます。さらに、深いフィンテックのバックグラウンドを持つCFOの存在は、カストディアン、マーケットメーカー、専門の保険会社との戦略的パートナーシップの開発を促進し、オペレーショナルリスクのコストを削減するのに役立つ可能性があります。確かに、資格のある対話相手との対話は、より堅固で予測可能な内部構造から恩恵を受ける傾向があります。今日のシステムにおける暗号市場メーカーの役割についての詳細な分析は、私たちの特定の分析を参照してください。オープンな質問と議論の余地がある視点バランスシートにおける認められたボラティリティは、債務契約とどの程度互換性がありますか？どのトークンが流動性、オンチェーンガバナンス、法的リスクに関する機関のデューデリジェンスを通過しますか？公正価値での測定は、収益を過度に景気循環に影響されるものにするのでしょうか？価格変動に影響されない「基礎的パフォーマンス」指標を開発することは有用でしょうか？オンチェーンのセキュリティと日常業務のバランスをどのように取るか、署名や転送に関連するリスクの過度な増加を避けるにはどうすればよいでしょうか？
Ex PayPalのデビッド・ノックス、ハイペリオンDeFiのCFO：暗号資産の財務革新
トークンをバランスシートに持ち込もうとする企業の競争が一歩前進します。ハイペリオンDeFiは、元ペイパルの資本市場責任者であるデビッド・ノックスを最高財務責任者として雇用しました。
2025年9月29日にブルームバーグによって発表されたこの任命は、デジタルにさらされる企業における金融機能の進化に沿った、企業の暗号通貨財務のより成熟した段階を示しています。
私たちのリサーチデスクが収集したデータとデジタルファースト企業のCFOとの会話によると、2023年から2025年の期間において、暗号資産に関連する財務ポリシーの改訂要求が大幅に増加しており、カストディ、制限、およびコントロールに対する関心が高まっています。
業界アナリストは、ウォレットやサービスプロバイダーに対する正式なデューデリジェンスおよび報告手続きの増加を観察しています。
私たちが協力してきた企業では、構造化されたガバナンスルールの採用が外部監査人や取締役会との対話を加速させています。
ノミネーションとコンテキスト
ブルームバーグのオルガ・カリフによる報告によると、ノックスはペイパル・ホールディングス社を離れ、デジタル資産の管理に特化したハイペリオンDeFiの財務をリードすることになりました。
この会社は、Hyperliquidプラットフォームのネイティブ資産を含むトークンを蓄積することで知られており、時間の経過とともに価値が上昇することを見越して、それらをバランスシートに統合していることに注意が必要です。
この動きは、企業セクターで進行中のトレンドを際立たせており、断続的な実験からより構造的なガバナンスへの移行を示しています。リスク管理、会計、透明性を担当するシニアプロファイルが必要とされています。
この文脈では、資本市場からのCFOの参入は、より体系化されたプロセスと責任を示唆しています。
バランスシートにとってなぜ重要なのか
暗号資産の財務は、流動性の一部を現金に比べて潜在的に利益をもたらすが、よりボラティリティの高いトークンに変換します。これにより、流動性、リスク管理、報告、および監査人や規制当局との関係に影響を与えます。
IFRS解釈委員会によれば、暗号通貨は一般的に無形資産(IAS 38)として扱われますが、特定のケースでは例外があります。例えば、取引を行う者が在庫として保有する場合などです。
米国GAAPの文脈において、2025年から多くの企業が新しいFASB基準ASU 2023-08を適用し、公正価値の測定を行い、損益計算書における変動を認識することが求められます。これにより透明性が向上する一方で、収益が市場の変動により敏感になる可能性もあります。
つまり、投資家にとっては、結果を読むためには、コアビジネスだけでなく、市場要素にもより注意を払う必要があります。
運用への影響: リスク、対策、ガバナンス
Knoxの到来に伴い、政策、プロセス、内部統制の強化が期待されています。実際には、運用フレームワークは制度的基準に向けて収束する傾向があり、制限や責任に関してより厳格な規律が求められます。
目的：流動性の維持、利回りの生成、及び運用用途(担保、支払い、インセンティブ)。
リスク：価格の変動性、トークンの流動性、カウンターパーティーリスク、サイバーリスク、保管リスク、そして進化する規制の枠組みに関連するリスク。
対策：資産および発行者のエクスポージャー制限の定義、重要なホライズンにおけるヘッジ戦略、ウォレットの分離、オンチェーン監査、法定通貨への変換のための緊急計画。
市場のトレンドと比較
ハイペリオンケースは、伝統的な資産とともに暗号を統合する財務省のトレンドに適合します。実際、著名な例には、ビットコイン戦略を企業のポジショニングに統合したマイクロストラテジーが含まれます (company documentation)。
欧州連合において、2024年から完全に適用されるMiCA規則の発効は、暗号資産に関するサービスプロバイダーの基準を引き上げており、企業ユーザーにとっては、保管、取引所、および透明性に間接的な影響を与えています。
この文脈では、財務選択肢は規制遵守の観点からも評価されます。現在のMiCA規制とそれに関連する課題についてさらに詳しく知りたい場合は、MiCA Crypto Allianceに関する詳細な分析をお読みください。
暗号資産トレジャリーの設定方法
ポリシーと保管：周辺からコントロールへ
取締役会によって承認された委任状：目的の定義、許可された手段、時間の範囲、およびボラティリティとドローダウンに関連する制限。
分別保管：機関ソリューションの実装、マルチシグ、鍵管理手続き、及びリカバリーテスト。保管に関する実用ガイドもご覧ください。
照合プロセス：アドレスホワイトリスト、4つの目チェック、インシデントログ、および定期監査。
会計と開示:IFRSとUS GAAPの比較
IFRS: 暗号通貨は通常、無形資産として分類されます (IAS 38) で、潜在的な減損テストがあります; 売却目的で保有されている場合、在庫として計上されます。リスクと使用された評価方法を開示するための補足注記が必要です。
US GAAP: ASU 2023‑08基準は、公正価値測定と資産カテゴリ、リスク、及び収益の感度に関するより詳細な開示を導入します。
報告：企業は、動きの表を提供しなければなりません(購入、販売、減損/利益)、価格設定基準、および内部統制メカニズム。
監視するための指標
事前：バリュー・アット・リスク、価格と流動性ショックに対するストレステスト、及びコアビジネスとの相関分析。
事後: 結果の記録 (実現/未実現 P&L)、スリッページに関連するコスト、保管費用、およびベンチマークに対するトラッキングエラー。
コンプライアンス：サプライヤーのライセンス、保険のカバレッジ、およびMiCA/AMLと制裁ポリシーの遵守の確認。
ハイペリオンのノックスで何が変わるか
ノックスのプロフィールは、資本市場、リスク構造化、投資家や監査人との対話における豊富な経験をもたらし、財務機能の制度化のプロセスを示しています。
これにより、エクスポージャー制限の厳格化、公正価値の決定における透明性の向上、流動性、ボラティリティ、および税務影響を管理するための統合的アプローチが実現されます。
さらに、深いフィンテックのバックグラウンドを持つCFOの存在は、カストディアン、マーケットメーカー、専門の保険会社との戦略的パートナーシップの開発を促進し、オペレーショナルリスクのコストを削減するのに役立つ可能性があります。
確かに、資格のある対話相手との対話は、より堅固で予測可能な内部構造から恩恵を受ける傾向があります。今日のシステムにおける暗号市場メーカーの役割についての詳細な分析は、私たちの特定の分析を参照してください。
オープンな質問と議論の余地がある視点
バランスシートにおける認められたボラティリティは、債務契約とどの程度互換性がありますか？
どのトークンが流動性、オンチェーンガバナンス、法的リスクに関する機関のデューデリジェンスを通過しますか？
公正価値での測定は、収益を過度に景気循環に影響されるものにするのでしょうか？価格変動に影響されない「基礎的パフォーマンス」指標を開発することは有用でしょうか？
オンチェーンのセキュリティと日常業務のバランスをどのように取るか、署名や転送に関連するリスクの過度な増加を避けるにはどうすればよいでしょうか？