流動性の罠: 現金が王になる時

私が初めて取引の初期に流動性危機に直面したとき、なぜ一見裕福な機関が突然崩壊することができるのか理解できませんでした。今では、いくつかの市場サイクルを目の当たりにした後、これらのお金の干ばつをよく理解しています。

流動性危機とは、現金が不足し、パニックが発生する恐ろしい瞬間のことです。まるで誰かが干上がった土地で溺れているのを見ているようです - 彼らは資産を持っていますが、生き延びるためにそれを迅速に現金に変えることができません。

これらの金融の chokepoints は単なる抽象概念ではありません。それらは私たちの金融システムの脆弱性を暴露する厳しい現実の確認です。時には、短期債務でカードの家を建てながら流動性のない資産を保持する機関に対して、私は非常に怒りを感じます。

典型的な危機はこのように展開します:

短期的な義務が積み重なります。突然、みんなが今すぐ現金を必要としています。しかし、彼らの資産は - 時には数十億ドルの価値がある - 短期間で大きな損失なしに売却できません。信頼が消え去ります。信用市場は凍りつきます。これは自己を増幅する悪循環です。

本当に腹立たしいのは、これらの危機がどれほど予測可能であるかということです。私たちは同じ過ちを繰り返し続けています！2008年を見てください - 彼らの過剰レバレッジのポジションが崩壊したとき、あの華やかなウォール街の人々は驚いたふりをしていました。彼らは自分たちが何をしているかを十分に理解していました。

市場はパニックに陥り、資産の価値は急落し、突然皆が火事売りの価格で売り始める。絶望感がひしひしと伝わってくる。私は良いトレーダーたちが数日で壊滅するのを見てきた。

確かに、中央銀行はお金を印刷し、緊急融資を行いますが、彼らはしばしば銃創にバンデージを貼っているだけです。彼らは過剰なリスクテイクという病気ではなく、症状を治療しています。

これらの危機は無謀な投機家だけでなく、この金融カジノに参加することを求められることのなかった日常の人々をも罰します。退職口座は壊滅し、仕事を失い、生活はひっくり返ります。

そして、今何が起こっているか知っていますか？私たちは同じ古い欠陥を持つ新しいシステムを構築しています。いくつかの暗号プラットフォームは「分散化」を謳っていますが、何世紀にもわたって危機を引き起こしてきた同じ部分準備の手法を運営しています。

流動性が枯渇すると、隠れる場所はありません。クラッシュは、準備ができている人も無知な人も誰にでもやってきます。それがこれらの危機を非常に恐ろしいものにしているのです。

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