「ブラックスワン」現象：それは何であり、どのように市場に影響を与えるのか？

"ブラックスワン"とは何ですか？

"ブラックスワン"という用語は、極めて低い確率の出来事を指し、それが壊滅的な結果をもたらす可能性があります。このような出来事は、特に株式市場や暗号通貨の分野において、どの経済にとっても重大な危険をもたらします。"ブラックスワン"とは何か、そしてそのような出来事の歴史的な例について詳しく見ていきましょう。

用語の由来

長い間、自然には美しさと高貴さを象徴する白い白鳥しか存在しないと考えられていました。しかし、1697年にオランダの探検家ウィレム・デ・フラミンがオーストラリアで黒い白鳥を発見し、これは固定観念を完全に変えました。

後にニューヨーク大学の教授ナシーム・ニコラス・タレブは、著書『ブラック・スワン: 予測不可能なことの影響』で「ブラック・スワン」というメタファーを使用し、こうした出来事の三つの主要な特徴を説明しました:

1. 予測可能性が極めて低い
2. 経済、金融、または政治に対する重要な影響
3. レトロスペクティブな説明可能性

"ブラックスワン"の発生メカニズム

タレブの理論によれば、予期せぬ出来事は金融市場や経済全体に深刻な影響を与える可能性があります。その予測不可能性は、しばしば類似の経験の蓄積によって引き起こされます。

"ブラックスワン"理論の主な問いは次のようになります: 私たちは過去の経験だけを基にして未来をどのように予測できるのでしょうか?

タレブは、毎日餌を与えられる七面鳥の例を挙げてこれを説明します。日が経つにつれて、七面鳥は明日も餌を与えられるだろうとますます確信を深めていきますが、感謝祭の日がやってくるまでは。これは、確立された信念が予期しない経験によってどのように崩されるかを示す良い例です。

金融界における「黒い白鳥」の例

ドットコム崩壊 2001年

この危機は「ブラックスワン」のすべての特徴を持っていた:

• 意外性：投資家たちは急激な暴落を予期せずにテクノロジー企業に積極的に投資していた。
• 重要な影響: ナスダック指数は78.4%下落し、技術セクターでの大規模な解雇を引き起こしました。
• レトロスペクティブな説明可能性: 崩壊後、企業の過大評価と過剰投資が明らかになった。

2008年金融危機

大不況は「黒い白鳥」の特性も示しています:

• 意外性: 規制当局は危機の規模を予見していなかった。
• 巨大な影響: 失業率は10%に達し、何百万もの家が借金のために押収されました。
• レトロスペクティブな明確さ: クリシス後、融資政策の問題が明らかになった。

フラッシュクラッシュ 2010年

2010年にトレーダーの操作によって引き起こされた市場の突然の暴落:

• 意外性：誰もこれほど急激な下落を予想していなかった。
• 重要な影響: 市場は1日でほぼ1兆ドルを失いました。
• レトロスペクティブな説明：原因はアルゴリズムの操作であることが判明しました。

"ブラックスワン" 暗号通貨市場で

2022年に暗号通貨市場は一連の「ブラックスワン」に直面しました:

• テラエコシステムの崩壊
• Celsius暗号銀行の破産
• FTX取引所の突然の下落

これらの出来事はそれぞれ、ビットコインの価格の大幅な損失と下落を引き起こしました。

投資家がリスクを軽減する方法は？

将来の「ブラックスワン」からの損失を最小限に抑えるために、投資家には次のことが推奨されます:

• 投資を分散する
• 資産を適切に分配する
• クリシス後に生まれる機会を活用する
• 予期しない出来事に対して精神的に準備しておくこと

"ブラックスワン"は避けられませんが、適切な準備が彼らの悪影響を軽減するのに役立ちます。