テラの下落：$45 億暗号資産ディザスターへの最前列の席

2022年の野生の暗号アリーナで、私は私たちの世代で最も壮観な金融崩壊の一部を直接目撃しました。かつて私のような暗号愛好家たちのアイドルだったテラ・ルナは、アルゴリズムの革新から数日のうちに無価値なトークンへと崩壊しました。

運命的な5月の朝、ポートフォリオを確認したことを今でも覚えています。USTは$0.98に下落していました。"ただの一時的な変動だ"と思いました。神様、私は間違っていました。

Terraは単なる別の暗号プロジェクトではありませんでした。それは、伝統的な担保の裏付けなしに価格の安定性を維持するアルゴリズミックステーブルコインを用いて設計された革命的なプロトコルでした。ネットワークのネイティブトークンであるLUNAは、理論的にはすべてをまとめるはずの巧妙なミントとバURNメカニズムを通じて、Terraのステーブルコインからのボラティリティを吸収しました。

ピーク時、LUNAは119.51ドルに達しました。友人たちがその利益で高級車を買うのを見ました。エコシステムは、UST預金に対して驚異的な19.45%の利回りで投資家を惹きつけたAnchorプロトコルのようなアプリケーションを通じて急速に拡大しました。振り返ってみると、それらのリターンは巨大な警告信号でしたが、貪欲が私たち全員を盲目にしました。

そして死の螺旋が始まった。誰か—おそらく資金力のある機関投資家—がテラの流動性プールに対して協調攻撃を仕掛けた。USTがドルのペグを破ったとき、アルゴリズムメカニズムは数十億の新しいLUNAトークンを鋳造し、安定性を取り戻そうと必死になった。

しかし、あなたは自信危機からアルゴリズムで抜け出すことはできません。LUNAのハイパーインフレーションは、その破壊力において息をのむものでした。数日以内に、$45 億の市場価値が evaporatedしました。それらのトークンは今では数百の価値しかなく、コーヒーを買うことさえできませんでした。

ルナ財団ガードは、無駄な最後の抵抗としてその$2.4 billion ビットコイン準備金を展開しました。5月13日までに、彼らはブロックチェーンを完全に停止しました。手遅れでした。

残りは何ですか？テラクラシック (LUNC) は、天文学的なトークン供給を減少させるためのバーニングメカニズムを伴うコミュニティ主導のゾンビチェーンとして続いています。一方、テラ2.0は、新しいトークンの配布を伴って立ち上がり、主に壊滅的な影響を受けた投資家を補償するためのものでした。

崩壊は純粋なアルゴリズム型ステーブルコインの根本的な弱点を明らかにしました。DAIのような過剰担保型の代替品やUSDTのような中央集権型の選択肢とは異なり、テラのモデルは圧力の下で壊滅的に脆弱であることが証明されました。

私は辛い教訓を学びました。革新的な技術は持続可能な経済がなければ意味がありません。市場の力が逆転したとき、あの派手なホワイトペーパーはテラを救うことができませんでした。暗号の世界は前進しますが、LUNAの崩壊が残したクレーターは、この業界では「大きすぎて失敗することはない」ということを永久に思い出させるものとして残るでしょう。