ステーブルコイン：暗号資産の安全ネットとの愛憎関係

私は何年もの間、暗号通貨のローラーコースターを見てきましたが、ステーブルコインは素晴らしくもあり、深く欠陥があります。これらのデジタルトークンは、米ドルのような資産にペッグすることで価格の安定性を維持することを目的としており、私を夜通し眠れなくさせるような激しい価格の変動なしに暗号通貨の利点を提供します。

ステーブルコイン市場は2025年に$235 億にまで爆発的に成長しましたが、正直言って私は不安です。これらのものは本当に約束されたように安定しているのでしょうか？それとも、私たちは暗号の世界で別のカードの家を作っているのでしょうか？

ステーブルコインの種類: "信じて、兄弟"の異なるフレーバー

フィアット担保のステーブルコイン

これらは、1:1の比率で準備金を維持しているとされています。私は「されている」と言いますが、歴史は私たちに暗号業界ではすべてを疑問視することを教えてきました。例としては、USDTやUSDCがあります - 皆が使う大手プレーヤーですが、実際に理解している人は少数です。

商品担保ステーブルコイン

金のような物理的資産に裏付けられています。PAXGは理論的には素晴らしいですが、実際にトークンを金のバーに引き換えるのは難しいでしょう。そのプロセスは意図的に複雑なようです。

暗号資産担保ステーブルコイン

これらは他の暗号通貨を担保として使用し、通常は過剰担保されています。ここではDAIが際立っていますが、その複雑さが一般ユーザーにはアクセスしづらくしています。それでも、分散型であることは尊重します。

アルゴリズミックステーブルコイン

担保なし、供給を制御するのは単なるアルゴリズム。テラ/USTを思い出してみてください。あの$45 億の災害は、アルゴリズム的安定性について私たち全員に教訓を与えるべきでした - それはしばしば幻想です。

主要なプレーヤー: 批判的な視点

USDTは$143 億の市場規模で支配していますが、準備金に関する不透明な歴史があります。彼らは誤解を招く発言について$41 百万の罰金を支払ったにもかかわらず、トレーダーは今もなおそれに群がっています。狂気です！

USDC ($58 億)は、定期的な確認を行う「責任ある」代替手段として位置づけられていますが、それでも資産を気まぐれに凍結できる中央集権的なソリューションです。

PayPalとRippleがステーブルコインに参入することは、従来の金融が暗号通貨の革命的な可能性を奪おうとしているように感じます。彼らの中央集権的な管理は、暗号通貨が最初に興奮をもたらした理由を損なっています。

「安定」の厳しい現実

安定性メカニズムは書面上では良さそうですが、実際の市場のパニックでは未検証です。アービトラージは機能しますが、機能しなくなることもあります。準備金は正当ですが、そうでなくなることもあります。

市場のクラッシュ時に、ステーブルコインは何度もペッグを失っています。皆が出口に殺到する時、本当に金庫に十分なドルがあるのでしょうか？私は疑問を持っています。

利点とリスク：居心地の悪い真実

はい、ステーブルコインは市場のボラティリティの際に保護を提供し、国境を越えた取引を安くします。彼らはDeFiにとって重要であり、高インフレーション国の人々が富を守るのに役立ちます。

しかし、規制の不確実性は増大し続けています。これらは機能的には銀行商品として運営されていますが、完全に規制された銀行商品ではありません。透明性の問題は依然として存在し、中央集権的なリスクが暗号通貨の本来の約束を損なっています。

数社がキーストロークで数十億の資産を凍結できるとき、私たちはただ一つの欠陥のあるシステムを別のものに置き換えたに過ぎません。

ステーブルコインの利用: 実用的だが不安定

自分でも使っていますが、常に注意を払っています。プラットフォーム間での転送時には、ネットワークの互換性を三度確認します。一つの間違った選択で、あなたのお金は永遠に消えてしまいます - あなたを救うカスタマーサポートはありません。

便利さは否定できませんが、経験豊富なユーザーでもつまずく技術的な複雑さも同様です。システムは時に故意に複雑に感じられます。

ステーブルコインは伝統的な金融とブロックチェーン技術をつなぐ橋ですが、この橋はまだ不安定で不完全に感じます。私は出口のサインに注意を払いながら慎重に使っています - あなたもそうすべきです。