最近、クロスチェーンプロトコルWormholeの共同創設者Dan ReecerがDAC 2025イベントで思慮深い発言をしました。彼はステーブルコインの巨頭であるTetherとCircleが現在の高金利環境下でのやり方に問題があると指摘し、このモデルは不公平であり、長期的に維持することが困難であると考えています。

Reecerは、これらのステーブルコイン発行者が数千億ドルの資金準備を握っており、米国債を購入することで高額な金利収入を得ていると指摘しています。しかし、彼らはユーザーとこれらの利益を共有していません。ユーザーは実際にはこれらの会社に現金を貸し出しているにもかかわらず、何の収益も生まないデジタルドルしか得られません。

このアプローチは、ステーブルコイン業界の持続可能性に疑問を投げかけています。Reecerは、長期的にはこのモデルが持続可能でないと考えています。彼の見解は、ステーブルコイン業界が発行者、ユーザー、および全体のエコシステムの利益をより良くバランスさせるために、いくつかの改革を行う必要があることを示唆しています。

注目すべきは、Reecerの発言がラテンアメリカの暗号通貨取引所Mercado Bitcoinで開催されたイベントから来ていることです。これは、ステーブルコイン発行者への批判が北米市場に限らず、世界の暗号通貨コミュニティの関心を引き起こしていることを反映しています。

Reecerの見解は一定の論争を引き起こす可能性がありますが、業界に新しい思考の視点を提供していることは間違いありません。暗号通貨市場が進化する中で、安定性を保証しつつ、ユーザーにより多くの価値を創造する方法は、ステーブルコインの発行者が直面する重要な課題となるでしょう。